相差幾十倍!中國新藥為何只能賣"白菜價"?

2025-07-26 | 來源: 中國新聞周刊 | 轉到微信 | 有0人參與評論 | 字體: 放大縮小 | 收藏 | 打印

二是大幅增加國家財政對創新藥支付的資金投入。目前，國家醫保一年投入創新藥支付七八百億元，我認為完全可以翻一番，達到1500億左右。這對整個創新藥行業將是“強心針”，能真正對行業產生影響力。

三是釋放地方經濟活力，有針對性地支持本土藥企。現在的問題是，國家層面不願多花錢，地方政府又被卡住了資金支持的路，結果就是夾在中間的企業得不到實質性支持。

《中國新聞周刊》：你提到釋放地方活力，具體如何操作？如何規避潛在風險？

朱迅：核心是國家層面松綁，對創新藥銷售給予一定比例的退稅或財政補貼，允許並鼓勵江蘇、廣東、上海、北京等經濟發達省市，先進行突破性試點。具體方式可借鑒已成功的電動車補貼模式。例如，地方政府直接按本地藥企創新藥銷售額的一定比例給予財政補貼。

不過，這種做法的主要障礙在於，國家醫保局明令禁止地方政府設立自己的藥品醫保目錄。我並非主張設地方醫保目錄，而是建議通過上述方式直接給創新藥企補貼。這樣做，能顯著改善本地藥企現金流。

這樣做也可能帶來風險，可能加劇地方保護主義，但只要補貼標准基於公開透明的銷售額，並輔以嚴格審計，可以有效控制風險。

《中國新聞周刊》：去年以來，大型國企頻頻出手收購國內醫藥企業，對此，你怎麼看？今年6月，中國證監會主席吳清宣布，將在科創板重啟未盈利企業第五套上市標准。在醫藥領域，國內的資本市場現狀如何？

朱迅：一些國資企業，如果有大量資金，可投資中國這十幾年來在醫藥領域湧現出來的中小型創新型企業。像那些已在18A（即港交所的一個特殊通道，允許尚未盈利的生物科技公司上市融資）、科創板上市的公司，一家投入五億，即便投資三五十家公司，加起來也就一百多億元。在這些企業中成為重要股東，還能帶動中國創新藥企走出去。

在醫藥領域，我對香港(专题)市場的中長期前景並不樂觀。許多18A公司上市後，股價持續低於發行價，融資規模也越來越小，業內戲稱為“丐版IPO”。可很多公司還要去香港，因為不上市根本活不下去。生物科技公司不是有個股票代碼、藥品獲批就算成功，而是產品真正能在市場上有銷售額、有市場占有率。

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在生物醫藥領域中國缺的是行業資本，無論港股還是A股，都是這樣。納斯達克為什麼成功？因為它背後每年有1500億到2000億美元的行業資本，它們會去買項目、買公司，真正推動行業發展。但中國這類資本非常稀缺。

創新藥領域，本應支持早期研發的天使資金和種子基金大多由政府主導，但目的偏向招商引資、資產保值增值，這與真正的風險投資邏輯是矛盾的。中國的監管制度是全球最嚴之一，這種“高要求+低回報”的模式，使得很多藥企不願投入長期研發。

雖然國家和行業層面都在呼吁耐心資本，但很多資本仍追逐短期回報。前幾年，中國醫藥領域資本市場快速發展的原因，主要是科創板第五套標准和港股18A制度，借此上市的醫藥企業重點追求的是快速上市變現的機會。

《中國新聞周刊》：出海被寄予厚望，國家應如何系統性助力中國創新藥打開國際市場？

朱迅：僅靠企業單打獨斗，出海極其艱難。有些國內藥企確實靠自身努力把個別產品打入國際市場，但這並不能從根本上解決中國藥品“從中國消費到中國制造，再到中國創造”的問題。

百濟神州是目前全球生物醫藥領域唯一同時在美國、中國香港和內地三大市場上市的企業。這些年，百濟神州的發展完全靠資本市場的“輸血”支撐起來。雖然其年銷售額已接近40億美元，但縱觀全球營收額排名前二十的制藥巨頭，不少年銷售額都是幾百億美元起步，它們不是靠融資推動研發，而是靠自身銷售收入和利潤持續反哺創新。這說明，中國的創新藥企要真正走出去，還有很長的路要走。

如果中國藥企要出海，國家層面須出手。比如，借助“一帶一路”國際合作高峰論壇的機遇，舉辦高規格“一帶一路”國際醫藥合作分會。“一帶一路”沿線很多國家，缺乏當前發達國家市場上的創新藥與優質藥品，或只能從歐美高價進口，用於少數人。可考慮在生物醫藥產業基礎雄厚的省份，舉辦上述分會，邀請這些國家醫藥領域的關鍵決策者，實地參觀考察中國的生物醫藥企業，打破他們對中國藥品“落後”的刻板印象。這可能會打開中國創新藥出海的新局面。

這一過程中，亟須破解的關鍵問題是前置審批的壁壘，這已成為國內創新藥進入“一帶一路”沿線國家時，普遍面臨的難題。如果國家層面主動開展協調工作，借助雙邊或多邊合作機制推動藥品准入政策的優化，相信不少國家，確實可能對中國藥品給予一定程度的審批豁免。