人民币: 数字人民币或稳定币中国二选一?

2025-08-03 | 来源: 联合早报 | 转到微信 | 有0人参与评论 | 字体: 放大缩小 | 收藏 | 打印

相较之下，由国家中央银行主导的央行数码货币，具有更高的可信度和更低的系统性风险。像中国自2014年启动对央行数码货币的研究，2019年起开始试点发行数字人民币，初期应用聚焦于国内零售支付场景，后逐步拓展至跨境支付和大宗商品交易等领域。

中国央行行长潘功胜在今年6月陆家嘴论坛上宣布，将在上海推出八项金融改革措施，包括设立数字人民币国际运营中心，推进数字人民币的国际化运营与金融市场业务发展。

当前，学界已有观点呼吁，应充分发挥中国在技术和制度上的先发优势，突破监管瓶颈，尽快推出人民币稳定币，以实现与数字人民币在功能上的互补。然而，也有专家提醒，不应对稳定币“神化”或“迷信”，建议保持战略定力，采取数字人民币、第三方支付工具及自由贸易区试点等多轨并行的推进方式。

白士泮指出，在人民币国际化的路径选择上，数字人民币与稳定币并非互相排斥，而是可以并行推进、互为补充。

专家：中国现行管制框架仍对国际化应用形成制约

尽管数字人民币在跨境支付方面同样具备高效、便捷的优势，但有专家发现，中国现行的资本项目管制及外汇管理框架，依然对其国际化应用形成了制约。

亚洲数字经济科学院研究员刘景竹向本报指出，根据现行相关规定，境外企业收到数字人民币后，仅可用于与中国境内经常项目直接相关的支付，包括对华货物贸易货款、对华服务贸易费用，以及在华员工薪酬等;不得用于资本项目支出、非对华支付场景，也不得随意兑换为外币。

她直言，这种局限性直接影响了境外用户的接受度，“没有人愿意去收它，因为你收它，你用不了它。”

为此，刘景竹建议中国加快建立贸易型“白名单兑汇”通道，让外方在收到人民币后可即时兑换为本币。这样的机制可优先适用于新加坡、阿联酋、香港等金融机构及大宗商品出口企业，通过预设额度与合规白名单，在保障跨境资金审慎管理的同时，提升数字人民币的可用性与国际认可度。

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川普打造“全球加密之都” 《天才法案》料巩固美元地位

当中国还在思索如何监管稳定币，美国总统川普当地时间今年7月18日在白宫正式签署在联邦层面的首个稳定币立法。

美国总统川普7月18日在白宫正式签署《指导与建立美国稳定币国家创新法案》(也称《天才法案》)后，向媒体展示法案文本。(法新社)

上述法案全称《指导与建立美国稳定币国家创新法案》(也称《天才法案》)。值得注意的是，川普在首个总统任期内曾强烈反对加密货币，甚至公开批评它为“骗局”;但在竞选连任过程中，他的立场出现180度转变，不仅承诺将美国打造为“全球加密之都”，更在重返白宫后迅速推动稳定币立法，积极拥抱虚拟资产。

新加坡社科大学客座教授白士泮指出，尽管表面上看，《天才法案》的推出是为了兑现竞选承诺、争取加密货币支持者选票，但本质上反映出美国重塑全球金融秩序的国家战略意图。

法案的一项关键条款，要求稳定币发行商必须以美元或短期美国国债等高流动性资产按1:1比例进行储备。这不仅将强化美元在全球货币体系中的主导地位，也为美债市场带来新增需求。

花旗银行研究院今年4月发布的报告指出，随着美国明确监管稳定币制度，稳定币发行商有望在未来几年内成长为美国国债最重要买家，预计到2030年，持债规模将突破1万亿美元(1.3万亿新元)。