BMO: 央行即將降息很快還要降2次

2025-09-09 | 來源: 加西網 | 轉到微信 | 有0人參與評論 | 字體: 放大縮小 | 收藏 | 打印

加西網編譯報道：最近，加拿大經濟頻頻傳出壞消息，比如GDP下滑，失業率增加。好的一方面是，這些消息增加了央行降息的概率。

BMO資本市場發布的一份報告顯示，加拿大央行（BoC）將在傳統繁忙的春季房地產市場到來之前三次降息。

BMO 目前的預測是，到 2026 年春季利率將下調 75 個基點 (bps)，相當於降息三次。

目前人們普遍預測加拿大央行將在 9 月 17 日會議上再次降息，預期高達90%。但BMO指出，市場目前已消化了該降息預期。

BMO高級經濟學家羅伯特·卡夫契奇（Robert Kavcic）寫道：“我們預計到2026年春季還有進一步降低75個基點的空間。這將使利率保持在中性區間的低端，並為經濟提供它似乎需要的一些額外支持”。

大量經濟數據顯示經濟放緩，但勞動力問題尤為令人擔憂。

卡夫契奇警告稱，“就業市場明顯疲軟”的現象已顯而易見，對加拿大剩余勞動力的需求疲軟——加拿大央行本身也對此表示擔憂。此外，伴隨勞動力過剩而來的工資增長放緩也使問題更加復雜。

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失業和工資增長放緩導致可支配收入減少，意味著消費放緩。理論上，消費放緩意味著物價上漲放緩。

BMO認為利率將處於加拿大央行中性政策利率的低端。中性利率是指利率既不會減少消費，也不會提供激勵——恰到好處。

蒙特利爾銀行（BMO）最近的預測非常准確，但就政策數據而言，八天的時間太長了。市場對9月17日降息預期的最大風險是定於前一天發布的CPI報告。

目前，加拿大央行青睞的通脹指標——CPI調整值和CPI中值——已經相當接近其容忍度的上限。央行此前警告稱，過早降息可能會破壞迄今為止取得的進展。

預測也將使加拿大關鍵利率處於中性區間的想法也過於樂觀。加拿大央行本身已表示，其中性政策利率難以確定，因為加拿大經濟規模與其最大貿易伙伴相比相對較小。因此，加拿大央行表示，其估算使用的是美國的中性政策利率——這在正常時期是一個問題，但在近期中美兩國經濟脫鉤的情況下更為明顯。

此外，由於市場情緒波動較大，且前一天將發布CPI報告，接下來降息可能不會在本月發生。

預測中的降息可能會為房地產市場提供助力，在經過兩年的萎靡和銷量下降後，大溫的房市銷量在8月份出現上漲，預計降息有助於銷量的繼續增加。