三年收入"翻番",甲骨文成了"新英偉達"

2025-09-11 | 來源: 華爾街見聞 | 轉到微信 | 有0人參與評論 | 字體: 放大縮小 | 收藏 | 打印

就甲骨文而言，能否將剩余的履約義務轉化為收入，取決於該公司能否建設網絡來履行這些合同。這需要電力、許可證以及像英偉達GPU這樣需求旺盛且持續短缺的關鍵設備。

爆炸性的增長前景，正將甲骨文從一個傳統的數據庫公司，轉變為AI基礎設施浪潮中的核心參與者。

在近日公布的Q1財報中，甲骨文大膽預測其收入將在未來三年內翻一番，這一炸裂的增長軌跡，正使其成為投資者眼中炙手可熱的“新英偉達”。

報告顯示，其剩余履約義務（RPO，即已簽訂合同但尚未確認的收入）在三個月內增長了超過兩倍，達到4550億美元。同樣令人意外的是，甲骨文宣稱還有更多價值數十億美元的交易正在洽談中，很快將推動該數字突破5000億美元大關。

這一合同收入的急劇飆升，主要由OpenAI等巨頭對AI算力的巨大需求所驅動，並促使甲骨文對未來幾年做出了極為大膽的預測。目前，甲骨文預計其雲基礎設施收入將在2029財年達到1140億美元，而截至今年5月的財年，該數字僅為100多億美元。

受此消息提振，今年已累計上漲45%的甲骨文股價在周三再度飆升35%，年內股價近乎翻番，公司市值接近9500億美元。根據FactSet的數據，公司周三創下了上世紀90年代以來最大的單日漲幅。

在不確定中押下重注

中國年收入上億CEO去浙江相親角結果好慘…

Meta被曝70億年收入來自詐騙廣告每日達150億個

4成年收入300萬日本夫妻考慮離婚原因驚人

實際上，在一個像AI這樣的瞬息萬變的技術熱潮中，做出長期預測可能並非明智之舉。

即便是英偉達，考慮到其中的不確定性，也通常避免對超過一個季度的銷售或利潤進行預測。甲骨文在雲和AI服務領域最大的競爭對手——微軟、谷歌和亞馬遜，甚至沒有在其財務報表中單獨列出AI相關收入。

然而，甲骨文的與眾不同之處在於，它仍由董事長Larry Ellison領導。數十年來，盡管他與首席執行官Safra Catz共同經營著一家處理著計算領域最“枯燥”業務的公司，但他始終是硅谷最大膽的人物之一。

甲骨文的樂觀前景不僅體現了Ellison的魄力，也反映出AI領域的領軍者們對這股熱潮可持續性的信心。

能否將RPO轉化為收入是關鍵

甲骨文的積極預測是在其龐大的訂單基礎上做出的。

但是，擁有合同是一回事，能否在未來幾年內成功將其轉化為實際收入則是另一回事。將紙面上的承諾變為實實在在的現金流，這個過程充滿了挑戰。

就甲骨文而言，能否將剩余的履約義務轉化為收入，取決於該公司能否建設網絡來履行這些合同。這需要電力、許可證以及像英偉達GPU這樣需求旺盛且持續短缺的關鍵設備。