关税: 外界可能看错了川普关税对美国制造业的正面效应

2025-09-14 | 来源: 安邦智库 | 转到微信 | 有0人参与评论 | 字体: 放大缩小 | 收藏 | 打印

截至9月9日，美国关税收入与去年差距。（Wharton）

生产者价格指数（PPI）对关税更为敏感，6月份PPI按月涨幅为零，低于市场预期的0.2%；按年上涨2.3%，较5月份回落了0.4个百分点。核心PPI，按月也与5月持平，按年上涨2.6%，与5月持平。均低于经济学家的预期。此前认为关税将推动美国通胀的高盛集团，在最新的报告中表示：“不得不承认，初期阶段关税的影响比预期的要小”。

相关分析人士表示，关税之所以未能推动美国通胀，是因为商品出口商为了保住美国市场，主动降低了对美国的出口价格。美国劳工部的数据显示， 5月美国从中国进口的货物价格，比2024年12月下降了约2%。据日本银行统计，3月至5月期间，日本汽车出口到北美的价格更是下跌了17.7%。7月8日，美国白宫经济顾问委员会发布的分析报告中指出，即使加上关税成本，进口商品的价格仍比关税实施前便宜。

企业方面，美国钢铁制造业巨头克利夫兰—克利夫斯公司于7月下旬公布了其2025年第二季度业绩。该业绩显示，得益于川普25%的钢铁关税，该公司钢材出货量创历史新高，亏损额大幅收窄，财务指标出现了预期之外的好转。该公司在二季度交付了创纪录的429万净吨钢材出货量，按年增长7.5%，按月增长3.6%。这是该公司最近10年来第一次出现季度出货量按年增长。综合收入为49亿美元，按月增长6.5%。该公司的钢铁单位成本下降了每吨15美元。其调整后的息税摊销前利润（EBITDA）为9700万美元，比第一季度调整后EBITDA净亏损的1.74亿美元，提高了2.68亿美元。

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该公司董事长、总裁兼首席执行官洛伦科·贡萨尔维斯（Lourenco Goncalves）高调赞扬了川普总统的贸易保护主义政策，称对外国钢铁进口徵收25%至50%的关税，对美国钢铁和汽车行业产生了“积极影响”。他还称，第232条钢铁关税“在支持国内钢铁行业方面发挥了重要作用。到目前为止，没有迹象表明川普政府将利用232条款关税作为与其他国家贸易协议的筹码，我们对此表示赞赏，并完全期望政府能够继续执行第232条关税。

第三，川普关税对美国制造业回流与复苏起到了实际作用。《US.NEW》报道称，此前一直只向国防制造商供应精炼稀土产品的美国唯一的稀土生产商MP Materials，已与Apple 签署了5亿美元的稀土产品供应协议。这是自美国30年前决定退出稀土精炼生产，完全依靠中国稀土供应链以来，在重构稀土供应链过程中，最具实质意义的标志性事件。

MP Materials在美国加州Mountain Pass的稀土矿场。（Reuters）

相关分析人士表示，从克利夫兰—克利夫斯因钢铁关税出货量增长和财务改善，到苹果公司因稀土出口管控将稀土采购从中国转移至美国本土，均显示川普以关税为核心的经济政策，对美国制造业的复苏与回流已产生结构性推力。概而言之，关税政策通过三重机制——财政激励重塑成本、市场保护提振本土产能、战略产业加速重构——成为制造业回流的重要驱动力。