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不是25是50?交易員提前押注美聯儲年內大降息


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據彭博社報道,債券交易員預計美聯儲在今年剩余的三次政策會議中,至少會有一次降息50個基點。


市場普遍預期,美聯儲將在美東時間周三宣布2025年的首次降息,幅度最可能為25個基點。但由於勞動力市場走弱,一些交易員選擇對沖風險,防范經濟前景進一步惡化,從而迫使美聯儲采取更激進的寬松措施,盡管通脹仍然高企。

與隔夜擔保融資利率(SOFR)掛鉤的交易顯示,圍繞12月期權的需求顯著增加。這些倉位瞄准的情形是,美聯儲在9月、10月和12月會議中合計降息兩次50個基點,或三次25個基點。這一預期比目前掉期市場定價的70個基點寬松更為激進。


不過,部分機構提醒,若美聯儲主席鮑威爾在美東時間周三釋放更為謹慎的信號,相關押注可能面臨風險。渣打銀行指出,就業增長疲弱可能促使本周一次性“補降”50個基點,但鮑威爾不太可能就後續寬松路徑給出明確表態,因內部意見存在分歧。


與此同時,聯邦基金期貨市場周一出現創紀錄的大宗交易,成交合約達8.4萬份,顯示投資者也在防范本周會議可能出現意外的50個基點降息。


交易員增加鴿派押注的另一背景是白宮的持續施壓。特朗普(专题)總統多次批評鮑威爾行動遲緩,而新任美聯儲理事、特朗普經濟顧問斯蒂芬·米蘭也將在本次會議中首次參與決策。

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