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應該令中國感到恐懼的一個新聞熱詞


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中國當前需要的不是更多的政治運動,而是擴大國內支出,這才能反過來將更多的過剩供應消化掉。西方國家的官員和一些中國經濟學家提出這個建議已有多年,但中國始終抗拒這樣做。私人消費約占中國國內生產總值的40%,相比之下,美國的私人消費約占GDP的69%,在制造業強國德國,私人消費約占GDP的53%。消費不足的部分原因是中國家庭大量存錢,以彌補薄弱的社會保障體系。


關於如何刺激中國消費支出的建議並不少,從降低所得稅到提高養老金和醫保覆蓋率,再到出售地方國企並向全省居民分配股權等均有探討。

到目前為止,中國僅有限改善了社會保障系統,政府對削弱國家對經濟的控制、讓消費者起更大作用持謹慎態度。幾乎沒有理由認為這種情況會改變。中國很可能會通過“反內卷”運動得過且過,寄希望於他國(甚至是對中國商品征收高額關稅的美國)進口中國產品,來化解本國的過剩商品。

這種模式可能已難以繼續驅動經濟增長。風險在於中國將步日本後塵,陷入難以輕易脫身的長期停滯期。
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