围剿世界巨头,中国人先"开战"了

2025-09-29 | 来源: 腾讯新闻 | 转到微信 | 有0人参与评论 | 字体: 放大缩小 | 收藏 | 打印

2025年，在一场北上广深的饭局上，你很容易会遇见这样一位朋友：他也许曾经大腹便便，如今却身材瘦削，即使顶着一张凹陷的脸也挡不住重拾自信的容光。而纵使对方宣称全靠节食和运动，一个名字也几乎不可避免地在你心头盘旋：司美格鲁肽。

这款由丹麦药企诺和诺德研制的降糖药，凭借颠覆性的减肥效果，成为一种全球现象级的“生活方式药物” 。2025年上半年，它以165亿美元的销售额，登顶全球“药王” 。

市场教育已经完成，就像曾经的肉毒素和近视手术，使用它的人群正在迅速“平民化” 。当你被朋友的变化所刺激，打开社交平台搜索时，却又发现一个新世界：依苏帕格鲁肽、玛仕度肽、利拉鲁肽……一大批名字拗口，但看起来药效更长、价格更便宜，且同样由正规厂商生产的“同款”药物正在涌现。

一座金矿里不可能只有一个淘金者，一场围绕“减肥神药”的围剿已在看不见的地方布局。司美格鲁肽核心化合物专利将在2026年后在等多个国家到期，这意味着届时一大批价格便宜得多的类似药将迎来上市潮。

中国将是第一个专利到期的国家。内卷大战看起来不可避免。根据《潜望》的不完全统计，仅在国内申请上市的司美格鲁肽类似药就已多达八家，另有十几家同类药物处于关键的II/III期临床试验阶段。

不难预见，接下来，就像曾经的中国智能手机，电动车或者是模拟芯片，本土玩家会用最中国化的规模化生产和价格战，冲击外资用专利和品牌建立的护城河。

这不是一场简单的商业竞争，这是一场千亿财富分配。发令枪的倒计时已经开启，谁能率先冲线，谁就能在这场竞争中，分得最肥美的一杯羹。

01 GLP-1，一座金矿

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要理解这场争夺的重要程度，首先需要理解司美格鲁肽属于的GLP-1类药物究竟是怎样一座巨大的金矿。

GLP-1（胰高糖素样肽-1）最初作为一种新型的降糖药靶点进入人们视野。它是一种肠促胰素，能在进食后促进胰岛素分泌，从而控制血糖，且引发低血糖的风险极低。更重要的是，它还能通过抑制食欲和延缓胃排空，带来显著的减重效果。

诺和诺德以生产胰岛素起家，在糖尿病治疗上拥有超过百年历史。2017年和2021年，司美格鲁肽的2型糖尿病和减重适应证先后在美获批，从此销售额接近每年翻倍。2024年，司美格鲁肽系列产品的总销售额达到292.96亿美元，与当年的全球“药王”——默沙东的K药（Keytruda）294.82亿美元的销售额已是近在咫尺。

诺和诺德的股价也在强劲的业绩助推下一路飙涨，并在2024年7月跻身全球市值最高的药企前三，一度超越法国奢侈品巨头LVMH成为欧洲市值最高企业。

驱动这一飙升的，已不再是单一的降糖市场。2025年上半年的销售数据显示：司美格鲁肽产品矩阵里的诺和泰 (Ozempic)：用于2型糖尿病，销售额为96.46亿美元，同比增长15% 。诺和忻 (Rybelsus)：口服糖尿病药物，销售额为16.79亿美元，同比增长5% 。诺和盈 (Wegovy)：用于肥胖症，销售额54.58亿美元，同比实现了惊人的78%增长率。

Wegovy的狂飙表明，司美格鲁肽的增长驱动力已经从糖尿病市场，转向了对更广阔的肥胖症市场的开拓。

随着全球肥胖人口的激增，减重早已从一个关乎“美”的消费级需求，升级为一个关乎健康的公共卫生议题。司美格鲁肽切中了这个从“可选”到“刚需”的痛点，也就打开了百倍于糖尿病市场的商业想象空间。

这还不是终点。从脂肪肝、阿尔茨海默症、心血管获益到肾病、睡眠呼吸暂停，GLP-1药物的临床研究不断拓宽其应用边界，每隔一段时间就有新的积极数据公布。市场普遍预测，GLP-1将不仅仅是一种“生活方式神药”，更有可能成为一种覆盖多种代谢类疾病的药物。