搭上英伟达,惠州老板搏出700亿身家

2025-10-03 | 来源: 财天COVER | 转到微信 | 有0人参与评论 | 字体: 放大缩小 | 收藏 | 打印

即便如此，胜宏科技也丝毫不敢掉以轻心。

有PCB行业从业者表示，PCB虽说本身属于传统制造业，但近些年呈现出两个明显态势：一是容易搭上新概念，二是对技术迭代的速度和质量要求更高。

虽然胜宏科技踩准了这轮AI风口，收益颇丰，但随着竞争对手加码，且AI芯片本身向着更先进制程演进，对PCB的要求越来越高，胜宏科技能否持续领先对手，能否通过技术迭代不断满足客户，以确保高增长和盈利能力，这些都还得打上问号。

更何况，从财报中看，除了高歌猛进，胜宏科技也暗藏一些隐忧。2022年至2024年，公司对五大客户的销售额占比分别为28.0%、27.1%和25.1%，但到了2025年第一季度，该数值攀升至51.0%。这意味着，一旦大客户订单出现波动，胜宏科技将受到直接冲击，面临巨大的不确定性。

此外，胜宏科技也面临不小的资金压力。截至2025年6月底，公司流动负债总额达88.5亿元，同期现金及现金等价物余额为11.03亿元，远不及负债金额。

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“PCB工厂不是在扩产能的路上，就是在购买设备的路上；不是在定向增发的路上，就是在发行可转换债的路上。”上述从业者坦言。胜宏科技同样如此，希望能不断跟上新需求，踩上新风口，与竞争对手拉开身位。与此同时，为了避开内卷，胜宏科技早早把目光放到了海外。

仅在2025年，胜宏科技就有两个大动作。一个是在4月申请不超过19亿元的定增，主要用于越南胜宏人工智能HDI项目、泰国高多层印制线路板项目、补充流动资金和偿还银行贷款。9月18日晚，定增结果落地，胜宏科技共募集到约19亿元资金。

在此之前的8月20日，胜宏科技刚向港交所递交招股书，寻求赴港上市。有报道称，此次募资规模预计达10亿美元，约合人民币71.8亿元。在招股书中，胜宏科技表示，筹到的资金将用于购买智能制造设备、拓展全球产能等方面。

这些面向未来的布局，成效如何尚未可知。在眼下，摆在胜宏科技面前的第一个问题或许是，随着股价一路走高，会多大程度上透支公司未来的发展空间。

一个有意思的细节是，不久前市场传闻，高盛基于胜宏科技最新业绩表现以及AI业务增长潜力，将公司目标价从380元大幅上调至895元。不过，随后有接近高盛的人士向媒体辟谣，称公司并未发布过相关研报。