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美股: 涨最多美股板块不是AI不是比特币概念股 而是....


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资本配置成关键挑战


面对预期中的资金流入,黄金矿业公司的管理层正面临如何最佳配置资本的难题。BMO资本市场预测,该板块明年的自由现金流将达到600亿美元。

董事会层面的变化也反映了改善回报的压力。Newmont和Barrick上周都宣布了新的首席执行官任命。BMO资本市场分析师Matthew Murphy表示,Barrick意外更换CEO Mark Bristow可能"与股价相对同行表现不佳有关"。


贝莱德主题与板块投资主管Evy Hambro建议公司优先考虑分红而非股票回购。他认为:

"考虑到黄金矿业公司终于享受到强劲的利润率,向长期受苦的股东返还资本应该是关键优先事项。"


然而,并购交易的诱惑可能难以抗拒。由于新金矿的稀缺性,生产商可能会寻求通过并购来补充因开采而持续减少的储量。分析师认为,类似Anglo American和Teck Resources最近全股票合并交易的模式可能成为未来并购的范本。

另一个股东担忧是高管薪酬问题。黄金矿业公司CEO的薪酬已经高于其他矿业公司高管,投资者担心他们可能会像过去一样试图攫取更多现金。


Paulson & Co合伙人、金矿商Perpetua Resources董事长Marcelo Kim承认这次情况有所改善,但仍警告避免过度行为:

"我希望没有人仅仅因为金价上涨就获得疯狂的薪酬包,因为他们与此毫无关系。"

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