"全球咖啡即將耗盡"阿拉比卡期貨價創歷史新高

2025-10-24 | 來源: 華爾街見聞 | 轉到微信 | 有0人參與評論 | 字體: 放大縮小 | 收藏 | 打印

由於全球最大的咖啡生產國巴西遭遇惡劣天氣，一場嚴重的供應危機正在醞釀，將阿拉比卡咖啡期貨價格推至歷史新高，並引發了對全球咖啡供應可能出現長期短缺的擔憂。周五，紐約(专题)市場的阿拉比卡咖啡期貨價格上漲近4%，觸及每磅4.36美元，創下新的紀錄高位。此前的紀錄是今年2月創下的每磅4.2995美元，當時市場已開始擔憂頂級種植國巴西的出口可能減少。

此輪價格飆升的直接原因是市場再度擔憂，巴西的惡劣天氣狀況可能嚴重影響其出口。阿拉比卡咖啡豆是星巴克、Dunkin'等主流連鎖品牌所使用的高端品種。

市場觀察人士警告，全球正面臨一場“前所未有”的供應缺口，復蘇可能要等到2029年至2030年，這給即將到來的北半球冬季消費季帶來了巨大壓力，並預示著未來價格可能進一步走高。

巴西供應危機持續惡化巴西的供應問題正變得越來越嚴重。獨立咖啡市場記者、SpillingTheBeans創始人Maja Wallengren本周在社交媒體X上多次發文警告稱，巴西的“壞消息”正在持續惡化。

據她指出，持續的“嚴重幹旱”和“極端高溫”正在打擊咖啡樹的開花結果。在2026年份咖啡作物的第一次開花未能結出足夠果實後，市場原本寄望於第二次開花能有所彌補，但目前的惡劣天氣正“摧毀所有希望”。早在8月中旬，Wallengren就曾在一份報告中警告，包括整個Cerrado Mineiro地區和Minas南部的部分關鍵產區遭遇的“霜凍損害”，可能對2026年的收成造成“致命打擊”。

巴西的作物困境正迅速轉化為全球性的供應短缺。據Wallengren提供的信息，由於作物問題，今年迄今為止，巴西的咖啡出口量已處於“近乎自由落體”的狀態，較去年同期水平減少了約800萬至900萬袋。

與此同時，進口國的庫存也捉襟見肘。信息顯示，目前主要進口港的咖啡庫存僅夠維持3至4周，其中大部分在歐洲，而美國市場則面臨物理供應不足的局面。Wallengren形容這一局面是“史無前例的供應缺口”，是商業咖啡出口歷史上超過315年來從未見過的景象。她直言：

“世界正在耗盡咖啡！”

市場展望：價格仍有上行空間展望未來，市場基本面預示著價格可能繼續上行。分析認為，隨著北半球進入關鍵的冬季消費旺季，對物理咖啡豆的需求將變得更加迫切，這將進一步暴露供應短缺的嚴重性。

Wallengren認為，任何外部因素（如關稅政策變動）對市場的影響都是短暫的，因為“咖啡根本就不在那裡”。她強調，商業實體如烘焙商終究需要進行物理交割來維持運營，紙面合約無法被烘焙。屆時，短缺的基本面將主導市場。

她預計，即使期貨價格出現短暫回調，真實的咖啡交易價格也將通過溢價的方式被推高至每磅5至6美元的區間。因為在供應極度稀缺的情況下，沒有人會期望種植者以低於市場的價格出售他們的作物。核心的邏輯是：當供應不存在時，價格上漲是必然結果，而供應復蘇的希望至少要等到2029-2030年。