互聯網時代,為什麼中國的首富是賣水的?

2025-11-02 | 來源: 曇視點 | 轉到微信 | 有0人參與評論 | 字體: 放大縮小 | 收藏 | 打印

這看似是一個不可思議的現象。最近，2025年《胡潤百富榜》公布的中國首富又是鍾睒睒，資產5300億元，刷新了近年中國首富的財富紀錄。這已經是農夫山泉創始人鍾睒睒繼2021年、2022年、2023年之後，第四次登頂中國首富了。

中國首富的榜單，向來被看作是行業變遷的風向標。但是近五年，似乎有點反常識。

近10年首富的更迭，基本是中國經濟結構轉型、政策導向、技術創新、市場需求共振的結果。

比如，王健林成為首富，代表了房地產的黃金時代；平台經濟成為王者的互聯網時代，Jack馬成了中國首富。但是最近5年，鍾睒睒連續成為中國首富，似乎不符合互聯網造富神話的敘事，甚至在一個互聯網時代向AI時代過渡的歷史時期，中國常駐富豪榜的首富為什麼是傳統行業賣水的呢？

是中國沒有馬斯克、沒有貝索斯嗎，還是龐大的消費市場才是最大的財富根基呢？

如圖：2015年—2025年中國首富榜單。

該圖片可能由AI生成

注：根據胡潤百富榜等公開資料整理。

賣水是世界上最好的生意嗎？

記得在2014年央視的一檔財經節目的對話裡，娃哈哈創始人宗慶後說正在西藏建立水廠，“只要不虧錢就好”。

福耀玻璃創始人曹德旺當場就反駁，“你做礦泉水賺死了。成本就一個瓶子，我弟弟也在賣水，在福建賣瘋了。”並調侃，“如果你覺得做水不賺錢，就讓我弟弟去西藏發展礦泉水生意吧。”

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場面尷尬。

其實看看農夫山泉的上市招股書可知，一瓶零售價2元的礦泉水，出廠價是1元，總成本僅0.4元，每賣出一瓶，廠家賺0.6元。賣水的成本主要集中於包裝+物流。農夫山泉的毛利率長期維持在55%—60%的區間，超過了很多行業。

水的銷售依托於蛛網般遍布全國終端的銷售網絡。農夫山泉和娃哈哈是供應鏈頂端的企業，對於經銷商始終處於優勢地位。農夫山泉的經銷商在收到貨物後3天內就要支付貨款。娃哈哈更加嚴格，被宗慶後稱為公司核心競爭力的“聯銷體”，並不能因為之於娃哈哈的戰略地位重要，就能在貨款上拖延。通常，供應商都要提前支付保證金，要在數日內完成回款。

這意味著公司現金流充足，沒有應收賬款的壞賬困擾。

鍾睒睒的第二個財富支柱

鍾睒睒的財富版圖並非只有農夫山泉，他控股的北京萬泰生物藥業股份有限公司是另一個財富支柱。

萬泰生物的主要業務是生物診斷試劑和疫苗研發及生產。比如在疫情期間，萬泰生物研發的新冠檢測試劑盒給鍾睒睒帶來了巨大的收入。萬泰生物研發的HPV宮頸癌疫苗打破了外資藥企的壟斷，是首個獲批的國產HPV疫苗，市場占有率85%。

事實上，公司實現了消費+健康兩個主體業務驅動。

鍾睒睒在農夫山泉和萬泰生物都處於絕對控股的地位，他持有農夫山泉84%的股份，持有萬泰生物約73%的股份。公司市值上漲，鍾睒睒的財富效應相應也水漲船高。

鍾睒睒似乎抓住了中國最大的財富根基，龐大且不斷升級的消費市場，包括健康消費。

互聯網行業進入存量競爭和深耕階段

而互聯網行業，用戶增長的紅利正在逐漸消減。2024年，中國網民規模是11.08億，互聯網普及率78.6%，增長空間有限。互聯網行業已經從“增量擴張”時代邁入到“存量競爭”的時代。