特斯拉: 小鵬和特斯拉,誰是"物理AI"的未來?

2025-11-08 | 來源: 定焦One | 轉到微信 | 有0人參與評論 | 字體: 放大縮小 | 收藏 | 打印

這條路無疑耗資巨大、難度極高，但一旦走通，所構建的軟硬一體生態，也將是別人最難復制和超越的壁壘。

那麼，小鵬這套“全家桶”要怎麼“賣”出去？

回顧科技史，任何一個新平台的崛起，都伴隨著路線之爭。在移動互聯網時代，這表現為谷歌和蘋果兩種模式：谷歌通過開源的安卓系統，聯合各大硬件廠商，構建了一個龐大“聯邦”；蘋果憑借自研的iOS系統與AppStore，打造了一個利潤豐厚的“封閉帝國”。

在智能駕駛領域，特斯拉是典型的“帝國”模式，通過“硬件（汽車）+軟件（FSD）+數據（全球車隊）+能源網絡”的垂直整合，構建了封閉生態。在這個生態裡，它享受品牌溢價和利潤。

小鵬顯然不是正面硬剛特斯拉，它更像在構建一個“聯盟”。從其最新的兩個動作能看出這一意圖：

第一招是輸出核心技術。大眾汽車已確認成為第二代VLA，及小鵬自研圖靈AI芯片的首發戰略合作伙伴。這步棋很高明：與其讓大家重復造輪子，不如讓有影響力的玩家先用上自己的“輪子”。這不僅能驗證了技術的通用性，更能“借船出海”，在全球范圍內快速推廣自己的技術標准。

第二招是開源核心工具包。小鵬宣布Robotaxi將開放SDK（Robotaxi業務的核心軟件開發工具包），與全球伙伴共建Robotaxi生態，高德地圖已加入。

小鵬的商業模式逐漸清晰：對內，通過“全棧自研”保證技術的領先與協同；對外，通過開放技術標准來吸引參與者、壯大生態。它顯然不再滿足做一家汽車制造商，而是希望成為物理AI時代的“平台服務商”甚至是“規則制定者”。

結語

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資本市場，本質上是為“未來”定價的地方。一家公司的價值，不僅取決於當期的財報，更在於未來的想象力。過去，資本市場常將小鵬與其他造車新勢力一並看待，如今，隨著“物理AI”戰略的發布，小鵬的估值邏輯有望從“智能汽車公司”拉升到“全球具身智能平台”。

支撐這個新邏輯的，有三個可見的轉變：

一是從“賣車”轉向“技術變現”。與大眾的合作是一個關鍵節點，它表明小鵬的AI技術可以作為獨立產品產生價值，打開了技術授權這條更高利潤的收入來源。

二是從硬件銷售到生態服務。通過開源Robotaxi平台，小鵬正在構建一個可持續的服務模式，未來從自動駕駛服務中持續抽成。

三是從“造車”到“造智能體”。其業務范疇已從汽車，擴展至能上天（飛行汽車）、能入地（機器人）的各類智能實體。

當然，這條路走起來並不輕松。小鵬在未來幾年需要處理好幾個現實問題：

第一是錢和人的分配。自研技術、同時做車、機器人和飛行汽車，每一樣都很燒錢，也很依賴頂尖人才。怎麼把錢花在刀刃上，確保幾個業務都能穩步推進，是首要的課題。

值得關注的是，從小鵬2025Q2財報來看，公司基本面持續向好：毛利率已經連續多個季度正增長，在手現金儲備增加到了476億元。這些數字說明，小鵬在為物理AI大舉投入的同時，當下的主業也在加速自己“造血”。更有說服力的是，公司管理層依然維持了第四季度實現盈虧平衡的預期。