流媒体之王"吞下"百年老店:奈飞收购华纳兄弟

2025-12-05 | 来源: 华尔街见闻 | 转到微信 | 有0人参与评论 | 字体: 放大缩小 | 收藏 | 打印

派拉蒙发起游说攻势

在达成最终协议前，围绕华纳兄弟探索公司的竞标过程异常激烈。整个竞购过程颇具争议，派拉蒙曾指责华纳兄弟的出售流程不公且偏向奈飞。派拉蒙称这笔出售过程“有污点”，而两届奥斯卡得主简·方达则用更强烈的词形容其对行业的影响：“灾难性”。

派拉蒙Skydance曾对整个公司提出全现金收购方案，承诺包括收购CNN和HBO在内的所有资产，并向华纳董事会保证其方案在美国监管审批中将更为顺畅。媒体巨头康卡斯特也曾竞标制片厂和流媒体服务，但其现金加股票的组合方案竞争力相对最弱。

派拉蒙Skydance及其CEO David Ellison曾对竞标形势表示悲观，并发起了猛烈的游说攻势。David Ellison及其父亲、甲骨文联合创始人Larry Ellison原本计划通过斥资600亿至700亿美元收购华纳资产来建立媒体帝国。

在交易达成前夕，派拉蒙Skydance曾向华纳兄弟探索公司董事会发出措辞严厉的信函，指责华纳采取"短视流程，预设结果以偏袒单一竞标者"，并暗示可能发起敌意收购。信中还质疑参与评估的高级官员存在利益冲突，担忧他们在奈飞胜出后将在合并实体中谋求职位。

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这笔交易虽已签约，但面临着巨大的监管逆风。合并后的实体将控制约4亿流媒体订户和一家主要制片厂，这引发了重大的反垄断担忧。

反对声浪已在华盛顿浮现。加州共和党众议员Darrell Issa致信监管机构，明确反对任何潜在的奈飞交易，称其可能损害消费者利益；犹他州共和党参议员Mike Lee也表达了类似担忧。此外，派拉蒙Skydance此前聘请了特朗普时期的司法部反垄断负责人Makan Delrahim领导法律团队，并在与特朗普政府官员的对话中强调，应基于反垄断理由阻止奈飞的收购。

为应对监管审查，奈飞已聘请资深电信律师Steve Sunshine。奈飞方面的核心抗辩逻辑是，在YouTube及各类社交媒体形式兴起的背景下，流媒体市场存在大量替代品，因此收购不会赋予其垄断定价权。知情人士称，华纳兄弟探索公司CEO David Zaslav可能愿意在联邦法院与政府对簿公堂，以推动交易完成。

百年老店遇上流媒体巨头

对于奈飞而言，这笔交易是其发展史上最重要的里程碑。这家近三十年前靠邮寄DVD起家的公司，2024年收入已达390亿美元，市值约4370亿美元。此前，奈飞在没有庞大历史内容库或制片厂资产的情况下，通过外部版权授权和激进的原创内容策略成长为好莱坞最有价值的公司。

收购成立于1920年代、销售额同样超过390亿美元的华纳兄弟，填补了奈飞在传统片库上的空白。交易完成后，奈飞将拥有HBO电视网络及其热门剧集如《黑道家族》和《白莲花度假村》，以及涵盖《哈利·波特》系列的庞大影视档案。华纳兄弟的标志性内容将为奈飞提供强大的护城河，助其在流媒体混战中保持绝对优势。