錢全沒了,愛馬仕繼承人遭遇殺豬盤

2025-12-16 | 來源: 南風窗 | 轉到微信 | 有0人參與評論 | 字體: 放大縮小 | 收藏 | 打印

LVMH的掌門人貝爾納·阿爾諾

而愛馬仕依舊保持著家族式控股結構和手工藝傳統。兩者屬於同一行業，卻代表著兩種完全不同的發展邏輯。

阿爾諾從未掩飾過對愛馬仕的欣賞，但愛馬仕家族的立場始終明確：股權不賣。

在這種僵持下，LVMH選擇了更隱蔽的路徑。

從2008年開始，它與多家銀行合作，通過衍生品、掉期和分散交易的方式累積倉位。每一筆都小到不足以觸發披露門檻，分散在不同機構之間，外界幾乎難以察覺。

直到2010年10月，LVMH才一次性披露已持有愛馬仕14.2%的實股，還握著馬上就能換成2.9%股票的衍生工具，總計17.1%。法國商界震動。

愛馬仕數十年來從未真正讓外部資本進入。阿爾諾的行動被視為打破行業“紳士規則”的突襲。

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當地時間2025年7月30日，英國倫敦市中心，顧客在愛馬仕國際（Hermes International SCA）奢侈品店外排隊/圖源：視覺中國

愛馬仕家族迅速反擊。在第五代掌門人阿克塞爾·杜馬斯帶領下，他們成立了控股實體H51，將家族51%的核心股權鎖入其中，並約定20年內不得出售，以此築起一座內城。

但在這座看似堅固的堡壘之外，有一個明顯的例外：皮埃什。在外界眼裡，他持有近6%的愛馬仕股份，是唯一沒有加入H51的家族成員。他甚至一度被媒體揣測為“特洛伊木馬”——盡管他本人始終否認與LVMH有任何合作，也否認知曉股份在那一時期已被出售。

隨著LVMH的持股一度升至約22%—23%，監管部門啟動調查，確認LVMH未按規定及時披露權益變化，違反了金融市場的透明度要求。

2013年，法國金融市場管理局（AMF）對LVMH處以800萬歐元罰款。但此前的操作，已經為集團帶來數10億歐元的資本利得。