機器人今年依然不會幹活,但不妨礙機器人公司上市

2025-12-25 | 來源: 騰訊科技 | 轉到微信 | 有0人參與評論 | 字體: 放大縮小 | 收藏 | 打印

2025年，對於具身智能行業來說，是一個充滿轉折和機會的年份。

在資本狂歡和產業試探中，具身智能走過了關鍵的量產元年。

年初，宇樹機器人在春晚上的扭秧歌，成為了日後在線下商場、公園等地看見機器人、機器狗表演的注腳。

除了機器人表演吸人眼球，另一引人注目的就是行業的融資熱度。

IT桔子數據顯示，2025年前三季度，國內機器人行業新增一級市場融資事件達610筆，較去年同期的294筆實現翻倍增長。

從估算金額來看，2025年前三季度，國內機器人創業企業獲得的融資總額約500億元，是去年同期的2.5倍。

在融資的高熱度之下，與其形成高度割裂的，是對行業估值泡沫大的質疑，是技術曲線仍停留在可用向可靠的爬坡階段，是工程化與成本、供應鏈穩定還處在深水區。

這些冰冷的現實，遠比精美的商業化故事難以跨越。

這場狂奔的背後，是技術理想與資本現實的錯位拉扯，更是產業從概念走向成熟的必經陣痛。

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01 進廠與上市，按下加速鍵的一年

2025年，行業最大的變化在於節奏。從實驗室研發到場景落地，再到資本變現，所有環節都被按下了加速鍵。

今年具身智能領域融資空前火爆，9家公司完成13筆超1億美元融資成為常態。國內方面，它石智航成立僅數月便連獲兩輪超1.2億美元天使融資，樂聚機器人獲15億元Pre-IPO融資，銀河通用單筆拿下3億美元刷新行業紀錄。

美國市場更為瘋狂，Figure AI的C輪融資讓估值從26億美元暴漲至390億美元，專注機器人大腦的Physical Intelligence估值從24億美元躍升至56億美元，Skild AI也正與軟銀、英偉達洽談超10億美元融資，估值有望達140億美元。

無獨有偶，融資浪潮與IPO沖刺幾乎同步發生。

十余家企業扎堆遞交IPO申請。極智嘉、雲跡科技已成功登陸港股，宇樹科技有望成為A股"人形機器人第一股"，智元機器人通過收購上緯新材獲得上市平台並完成管理層更迭。樂聚機器人、銀河通用、雲深處等頭部玩家也在加速推進上市進程。

當前，行業IPO呈現出資本陣營分化、上市節奏分層、商業化成熟度差異顯著三大特征，背後的投資方構成與上市路徑選擇，更能反映行業發展階段。?

從投資方來看，已上市與待上市企業的資本背景呈現明顯差異。

已成功上市的極智嘉、雲跡科技，背後是紅杉中國、高瓴資本、騰訊投資等綜合型頭部VC/PE，這類資本更看重企業的商業化落地能力和穩定營收。