1秒赚30000元,台积电把光刻机"干冒烟"

营收同比暴增25.5%，净利同比暴增40%以上，台积电就快要把光刻机“干冒烟”了。

1月15日，台积电公布2025第四季度财报营收337.3亿美元，同比增长25.5%，环比增长1.9%。净利润162.97亿美元，同比增长40.2%，环比增长7.5%；摊薄后每股收益为0.63美元，同比增长40.2%，环比增长7.5%。

337.3亿美元的季度营收，换算成人民币相当于2349.77亿元（1美元兑换约人民币6.966元），也就是说秒针每走1秒，就赚了近3万元。不过，由于台积电按月公布营收，第四季度营收超预期，也是预期中的事情。

台积电2025年营收为1224.2亿美元，同比增长35.9%。对于接下来的2026年，台积电董事长魏哲家在电话会议上给了一个非常乐观的预期：“基于台积电在先进制程、特殊工艺及先进封装技术领域的绝对领先地位，我们预测2026年按美元计算的营收预计将实现接近30%的同比增幅。”

按照30%的增长目标，这意味着台积电2026年营收有望达到1591亿美元，约合人民币11080.4亿元。

2025年第四季度，按照技术划分，7nm及以下的先进制程合计占台积电总晶圆营收的77%，其中3nm、5nm、7nm对应的营收占比为28%、35%、14%，这个趋势源自于2023年第四季度之后台积电的调整——不卷、少卷成熟制程，为营收创造更大的增长空间。

先进制程当中，5nm贡献了35%的季度营收，这主要与HPC产品集中在5nm节点有关，比如英伟达的Blackwell架构，但随着英伟达Rubin架构量产，未来3nm的收入有望快速爬升。但无论如何，不看工艺制程，只看产品平台，叠加AI热潮、ASIC芯片自研等因素，HPC（高性能计算）短期内对台积电的业绩贡献，有望持续维持在50%以上，甚至是60%。

台积电甚至宣布，我们将2024年至2029年AI加速器营收的复合年增长率（CAGR）指引上调至接近中高50%的水平。

另外，随着2nm量产，明年苹果这种级别的大客户导入该节点，以及HPC又慢慢过渡到3nm，按技术节点的营收贡献分布，可能会大幅度的稀释掉5nm和7nm。

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而按地区划分，由于大客户悉数在北美，目前贡献着平均75%的收入，大陆客户本季度也贡献了9%的营收。

台积电第四季度主要业绩数据

需要注意一点，AI、智能手机等对先进制程的依赖，大幅度推升台积电的营收，但主要集中在前段晶圆制造，后段的封装贡献目前还比较小。

“先进封装2025年其对总营收的贡献约在8%左右，我们预计2026年将达到两位数百分比。”台积电CFO黄仁昭说。

第四季度，台积电还有一个关键的数据披露，毛利率冲破60%，达到62.3%，而之前的指引是59%-61%，直接超了指引的上限1.3个百分点。

对台积电这样的晶圆厂来说，只要产能利用率排满，再加上旧节点逐步完成折旧，把光刻机的机台“干冒烟”，最后大家看到的就是不断增长的毛利率，对于一个重资产的制造企业来说，毛利率快接近英伟达、AMD这样的无晶圆厂的Fabless设计公司了，这是一个非常夸张的指标。

另外，如果再把运营支出控制在合理的水平，台积电的净利润水平也会不断创新高。

根据台积电在财报中披露的数据，第四季度资本支出115.1亿美元，全年累计409亿美元（约合人民币2849亿元），单季度平均资本支出都在100亿美元的水平，整个供应链中间，上游的设备厂也会随之起飞。