美國名校炒幣巨虧,文科原來是這樣被幹掉的

2026-01-19 | 來源: 南風窗 | 轉到微信 | 有0人參與評論 | 字體: 放大縮小 | 收藏 | 打印

芝加哥大學藝術與人文學院網站上關於暫停博士項目招生的回答

芝加哥大學的長期財政壓力，主要是債務高，赤字高，而且投資水平不大行——掙的趕不上花的。

斯坦福大學校報的觀察是，要是芝加哥大學投資水平能達到基准線，至少能把2024年的債務窟窿堵上。“2013年至2023年期間，芝加哥大學捐贈基金的年化回報率僅為7.48%，而同期股市的年化回報率為12.8%，常春藤盟校的平均水平則為10.8%。”

就是說，如果芝加哥大學當初只是跟隨市場表現，其捐贈基金將多出64.5億美元。這筆（假想中的）資金起碼能償還2024年63億美元的債務。就算達不到股市的標准，能達到其他常春藤大學的投資回報率，芝加哥大學也能多掙30多億美元。

可惜，坐擁“芝加哥經濟學派”和15個諾貝爾經濟學獎得主（獲獎人在獲獎時是芝加哥大學教師）的芝加哥大學，“對資產價格的經驗分析”顯得不那麼“切合實際”。

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到了2025年結束，芝加哥大學的債務已經達到90多億美元，約占捐贈基金體量的90%。雖然債務的融資成本相對不高，但芝加哥大學在本財年需要支付的利息就已經高達2億多美元。

自打21世紀以來，芝加哥大學為了提高聲望、擴大招生，蓋了好多實驗室、圖書館、宿舍，在新技術方向上也舍得砸錢，這些擴張手段都是靠舉債維持的。

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最諷刺的是，2006—2022年，校長基礎薪酬上漲285%。資產可以變賣、文科可以裁撤、教師可以裁員、學生可以停招，但領導的工資還得漲。

屋漏偏逢連夜雨。2025年初，美國國立衛生研究院（NIH）大幅削減了對大學科研的“間接成本”補貼。這項政策變動預計每年將導致芝加哥大學損失約5200萬美元的經費。芝加哥大學還與其他機構聯合起訴了NIH。

美國高等教育機構報告的年度研發直接和間接成本支出統計表

不過，在自身財務危機和外部補貼減少的背景下，被裁撤的文科，純屬“背鍋俠”。

按“專業收益”，據古典學教授克利福德·安多表示，人文學科是芝加哥最自給自足的學院之一，其學術薪酬的98%來自本科學費和捐贈基金收益，幾乎不依賴聯邦撥款。然而，文科卻要為整個學校的財務失衡“買單”。

03

黑色幽默

再回到趙鼎新的說法“芝加哥大學似乎因為炒幣失利而縮減文科建制”，這種表述是站不住的。而值得深思的是，大學炒幣、文科縮減的事實確實詭異地結合在一起，呈現出一種美式“黑色幽默”風格。