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一位SpaceX投資人談收購:為xAI輸血,一級融資太難


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馬斯克肩扛xAI號火箭,圖片由AI生成

文丨蘇揚


編輯丨徐青陽

“用火箭幫助AI融資。”北大新聞傳播學院教授胡泳評價xAI與SpaceX的合並,“基本上是講資本故事,我稱之為‘科幻金融化’”。

2026年2月3日,xAI與SpaceX以迅雷不及掩耳之勢完成合並,距離相關傳聞不到一周時間,合並後的實體估值1.25萬億美元,一個太空算力的敘事完成閉環。

合並傳聞之前,市場討論最多的即2026年SpaceX上市——計劃通過IPO融資規模高達500億美元,估值約1.5萬億美元。

“單純的‘火箭’+‘衛星’公司很貴。”先後投資了SpaceX、Neuralink、Anthropic和xAI的私募機構Brilliant Phoenix Al合伙人蘆義說。

蘆義認為,這種合並在敘事上更加性感,更有想象力。

“加入xAI和Grok後,立刻變成‘太空+AI+全球通信+宇宙理解’的超級故事。”

作為馬斯克旗下最重要的兩家私營公司,xAI負責人工智能業務,SpaceX則規劃了移民火星的願景,兩家公司都有探索人類未來的遠大目標,不過現階段共同面臨著單一敘事難以為繼的問題。


在人工智能市場與OpenAI、Anthropic等獨角獸以及谷歌這類巨頭的激烈競爭中,xAI需要源源不斷的資金輸血,以獲取算力來維持先進模型的訓練迭代,但正由於這種激烈的競爭,xAI很難從一級市場持續獲得資金補充。

xAI融資難的問題在OpenAI身上反映的最為明顯——目前OpenAI計劃以8300億估值吸引包括微軟、軟銀、英偉達、亞馬遜等巨頭的1000億美元投資,為了加速融資落地,甚至對外釋放IPO的消息。

對於SpaceX來說,星鏈的收入已經穩定,路透社援引兩位知情人士稱,埃隆·馬斯克旗下SpaceX去年實現150億至160億美元收入,EBITDA利潤約80億美元,但關鍵的問題是無法獲取增量訂單且移民火星進度不佳。

將xAI和SpaceX兩項業務結合在一起則實現了“兩難自解”——xAI借助SpaceX這個平台獲得持續輸血,SpaceX則可以借助xAI的“太空算力”版圖,獲得增量的商業發射訂單。


蘆義特別補充,SpaceX收購xAI,由於兩家都是馬斯克私人控制、非上市,阻力最小,整合最順暢。

多位業內人士強調為xAI輸血是此次合並的關鍵目標。

“解決xAI極端燒錢問題這應該是最直接、最迫切的動機,”蘆義說,“xAI每月現金消耗約10億美元(訓練Grok、建造Colossus超級計算機集群等),估值雖已飆到2000–2300億美元,但它本質上仍是一家純燒錢階段的公司。”

蘆義強調,SpaceX現金流健康(Starlink已開始大規模盈利 + 發射業務穩定)、估值更高(8000億–1.5萬億美元級別),成為天然的“輸血平台”。

不過,馬斯克在公開信中有意規避了借SpaceX為xAI輸血的邏輯,而是強調太空算力無限和可持續性。

“當前人工智能的發展高度依賴地面大型數據中心,若僅依靠地面解決方案,全球人工智能產業的電力需求也根本無法得到滿足,強行推進反而會給人類社會和自然環境帶來沉重負擔。從長遠來看,天基人工智能顯然是實現規模化發展的唯一路徑。”馬斯克說。

雖然規避了xAI輸血這一點,但馬斯克毫不避諱的在公開信中突出海量“太空算力”需求對SpaceX發射業務的賦能。
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