痴人说话!驳《2026年,我眼中的中国经济》

2026-02-12 | 来源: X | 转到微信 | 有0人参与评论 | 字体: 放大缩小 | 收藏 | 打印

这两天X上有一篇非常火的文章，帐号“小陆师傅”写的《2026年，我眼中的中国经济》。

说实话，我觉得这篇文章基本在表达“我相信中国经济转轨会成功”，至于为什么会成功？里面并没有提供有意义的论述和数据。我非常简单明了地反驳，这篇文章认为中国经济会复苏，基于以下四点：

除房地产外，传统行业已经度过最剧烈冲击期，进入”现金流安全”周期

周期性行业动力已经从基建转向全球，不受国内市场影响

新兴产业内卷将成功将产能转化全球份额

中国企业走出去会很顺利，所以国内产能可以转化为全球竞争力

我一个一个来说。

一、传统行业远未见底

首先“除房地产”这个话就比较轻佻，房地产不只是房地产领域，还包括装饰装修、水泥、玻璃、建筑用钢等一系列领域。到2025年，依然占全国GDP份额的25%左右。这一大块领域还在持续下滑中，这已经是“传统行业”不可承受之痛。

上述领域总计囊括超过1亿劳动力，也是不可替代的就业来源。

但除此之外？中国其他传统行业见底了？“小陆师傅”举出的是旅游和电影，但我觉得这两个领域的代表性很低。

首先是教育领域，中国从2018年开始新生人口大幅下跌，到现在已经8年，教育行业萎缩蔓延到小学，随后会快速向中学和大学蔓延，这是一股几乎不可逆的潮流。从幼儿园到大学，囊括就业人口月2400万人，20年内30%的就业人口恐将失业。与人口相关的领域还包括婴幼儿产业、奶粉用品等，都会受到人口冲击。

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传统线下零售叠加商业地产领域，在城市化进入晚期叠加电商冲击的情况下，商场、门店关停和业态改造也已经大规模铺开，甚至冲击省会城市。

劳动力密集型出口行业同样受到冲击，2025年，中国服装成衣出口2025年下跌2.4%，鞋类出口下跌7.1%，传统玩具受美国关税影响冲击很大，加剧前三季度下跌4.6%。以上领域都是劳动力密集型出口，在大规模转移至东南亚和印度的过程中，就业人口整体也在3000万左右。

还没有结束，手机产量下半年各月下跌都超过5%，到年末甚至到双位数。传统燃油车全年下跌30%。这些都是前几年通过消费刺激提前透支消费能力的领域，这个领域甚至蔓延到了新能源汽车，新能源汽车国内1月销量同比下降达到18.9%。

在什么意义上传统行业见底，进入“现金流安全”周期呢？

二、周期性行业当然饱受国内产能过剩之苦

这个领域技术性比较强，简单说就是铜和铝的需求从国内基建转向全球服务器和电网风光电，不受国内影响。

首先铜是否已经偏向电气化？可能不能高估这个数值，以美国为例，USGS 引用铜业协会口径，铜及合金用途里“建筑施工”仍是最大项（约42%），电气电子约23%，交通约18%。被新动能单独接管不是这里发生的全貌。

其次2025年铜价大涨有现货供给、库存、金融市场因素，并不能简单认为铜铝将走向一个长期上涨趋势。最重要的，就算全球铜铝价格持续上涨，这和中国经济有什么关系呢？

1）铜铝及制品出口面临外贸壁垒

美国Section 232（国安名义）钢铝关税上调到 50%：2025-06-04 起生效，属于跨品类、跨国别的硬杠杆；对中国钢铝出口的边际抑制很直接；Section 301（对华）把部分钢铝产品加到25%（可与 232 叠加）；钢铁类品项长期存在大量 AD/CVD 命令，企业即便绕开 232/301，仍可能被品类级别的税率锁死。美国市场铝制品面临三重壁垒。

欧盟则是更加技术性的壁垒，2026年01月对中国“熔融氧化铝（fused alumina）”加征约88.7%–110.6%反倾销税。2026年引入的CBAM definitive regime碳税也会提高中国产品的出口成本。

南方市场一样，2025年起，墨西哥对来自未签署自贸协定国家（主要是中国）的铝产品征收最高达35%的关税，对铜产品征收最高达 50% 的关税。印度采BIS强制认证，中国企业很难获得，2025年3月，印度对原产于中国的铝箔征收了反倾销税。印尼据称也会对从中国进口的铝箔征收22%的保护性关税，理由是进口激增损害了本土产业。越南工贸部在2024年9月就发布决定，将对中国铝型材的反倾销税延长5年，税率范围为2.85%至35.58%。