這數據下降加國央行降息機會增加

2026-02-17 | 來源: 加西網 | 轉到微信 | 有0人參與評論 | 字體: 放大縮小 | 收藏 | 打印

（加西網綜合）經濟學家表示，通脹降溫為加拿大央行提供了一個在經濟疲軟時降息的機會。

根據加拿大統計局周二公布的消費者價格指數（CPI）數據，1月份通脹率同比降至2.3%，低於12月份的2.4%，正朝著央行2%的目標邁進。

CPI數據公布後，市場對年中降息的預期略有上升。

一些經濟學家表示，如果通脹持續降溫且經濟需要幫助，加拿大央行可能會發現自己處於有利地位，可以降低利率。

加拿大1月份通脹略有回落，消費者價格指數（CPI）同比上漲2.3%，略低於市場預期，此前12月份的漲幅為2.4%。按月計算，價格走勢持平。

加拿大央行（BoC）的核心指數剔除了食品和能源等波動性較大的項目，過去一年上漲了 2.6%，比上個月上漲了 0.2%。

汽油價格指數是導致整體通脹放緩的最大因素，1月份的降幅大於12月份，受2025年1月臨時性消費稅/統一銷售稅（GST/HST）減免影響的各項指數同比走勢，在2026年1月繼續對整體物價同比漲幅構成上行壓力。

在受影響的指數中，消費者物價指數（CPI）受餐飲價格上漲的影響最大，其次是酒類、玩具和童裝價格上漲。

以下是經濟學家們認為這些數字對加拿大經濟和加拿大央行意味著什麼。

“簡直太棒了”：羅森伯格研究（Rosenberg Research）

“加拿大消費者物價指數數據簡直太棒了，如果你認為加拿大央行仍有進一步降息的可能”，羅森伯格研究與聯合公司總裁大衛·羅森伯格在一份報告中表示。

他表示，CPI 報告全面顯示出通脹降溫的跡象，包括加拿大央行首選的通脹指標 CPI-trim 和 CPI-median，其中 CPI-trim 同比增速從 12 月的 2.7% 放緩至 1 月的 2.4%——這是一個“非常大的降幅”。

他給通貨膨脹報告打了“A”。

經季節性調整後，CPI環比增長不到0.1%，羅森伯格表示，這是自去年4月以來“最疲軟”的讀數。

剔除食品和能源價格後的核心通脹率，按六個月計算略高於加拿大央行 2% 的目標。

羅森伯格表示，“對於一家以維持低而穩定的通貨膨脹為唯一使命的中央銀行來說，這應該是一個令人欣慰的消息”。

他認為，由於產出缺口擴大和經濟“疲軟”，通脹放緩，通貨緊縮正在進行中。

他說：“問題在於，加拿大央行究竟能夠——或者說願意袖手旁觀多久。我估計不會太久了”。

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“溫和”：德斯賈丁斯（Desjardins）

“1月份消費者價格完全沒有上漲，這進一步表明加拿大的通脹壓力是溫和的”，德斯賈丁集團董事總經理兼宏觀策略主管羅伊斯·門德斯在一份報告中表示，他指的是未經調整的月度通脹率為零。

他表示，隨著部分商品的消費稅/統一銷售稅減免政策在同比比較中逐漸消失，2.3% 的總體利率將在未來幾個月繼續降溫。

“加拿大央行偏好的通脹指標同樣表明潛在價格增長乏力”，他說道，指的是均值和調整值這兩個偏好的核心指標，這兩個指標按三個月年化計算合計為 1.2%。

他表示，這是自 2020 年 5 月以來這些措施“進展最慢”的一次，租金是主要原因之一。

加拿大統計局在其發布的新聞稿中表示，汽油價格是導致通脹放緩的最大因素。

門德斯表示，加拿大央行過於關注通脹上升。

“現在很明顯，管理委員會應該全力以赴地支持經濟發展”，他說。

CPI報告發布後，市場對年中降息的預期略有上升，從略低於30%升至約35%。

德斯賈丁斯集團支持這些預測，尤其是在加拿大-美國-墨西哥協定即將進行審查之際。

門德斯表示：“雖然我們目前還沒有准備好在基本預測中納入任何進一步的降息措施，但要迫使政策發生改變並不難”。

“央行仍有工作要做”：加拿大蒙特利爾銀行 BMO

“總體而言，這對加拿大央行來說是一個令人鼓舞的結果，因為通脹率終於在更廣泛的范圍內接近了 2% 的目標”，BMO Economics 首席經濟學家道格拉斯·波特在一份報告中表示，他指的是政策制定者首選的核心指標的六個月趨勢。

汽油價格通脹有所下降，但其他幾個類別的通脹也有所放緩，包括手機服務，1 月份手機服務同比上漲 5%，低於 12 月份的 13%。

波特表示，僅此一項就使總體通脹率下降了“整整一個百分點”，而包括房租在內的住房成本增速放緩也起到了一定作用。他認為，鑒於人口增長“急劇”下降，房租應該會繼續降溫。

但他表示，食品雜貨仍然是“整體通脹形勢中的一個重大阻礙因素”。商店食品的通脹率為4.8%。

“核心通脹方面還有一些問題需要解決，但短期指標正在明顯放緩”，他說。

波特提到了加拿大央行最近的聲明，該聲明稱預計將維持利率不變，並且貨幣政策無法解決由於加美貿易關系性質變化而導致的經濟結構性轉變。

“即便如此，如果通脹繼續放緩，加拿大央行或許能夠出手支持經濟，以應對經濟增長在結構性轉變過程中可能遇到的真正困難”，他說道。

REF: https://financialpost.com/news/economy/bank-of-canada-roo...