2028年全球智力危机中产的黄昏到来?

2026-02-24 | 来源: 腾讯财经 | 转到微信 | 有0人参与评论 | 字体: 放大缩小 | 收藏 | 打印

我们高估了“人际关系”的价值。结果发现，人们所谓的很多关系，只不过是和一张友善的面孔之间的摩擦而已。

这仅仅是中介层变革的开始。成功的公司曾花费数十亿美元来有效地利用消费者行为和人类心理的怪癖，而这些怪癖如今已不再重要。

那些以价格和适配性为优化目标的机器，不会在意你最喜欢的应用程序，也不会在意你过去四年里经常访问的网站，更不会被精心设计的结账体验所吸引。它们不会感到疲倦，也不会选择最简单的方案，更不会默认“我总是从这里订购”。

这摧毁了一种特殊的护城河：习惯性的中介。DoorDash（DASH US）是典型代表。

代码代理的出现大大降低了外卖应用的准入门槛。一个合格的开发者只需几周就能推出一款功能齐全的竞品应用，而事实上，数十家开发者都这么做了，他们通过将90%到95%的配送费直接支付给司机，成功吸引了DoorDash和Uber Eats的司机。多平台集成的控制面板让零工人员可以同时追踪来自二三十个平台的订单，彻底打破了现有平台赖以生存的锁定效应。市场一夜之间碎片化，利润空间被压缩到几乎为零。

各种代理加速了破坏过程的两端。它们先是扶持竞争对手，然后再利用这些对手来为自己谋利。DoorDash的竞争优势在于“你饿了又懒，这个应用就在你的主屏幕上”。但代理没有主屏幕，它会同时查看DoorDash、Uber Eats、餐厅的官方网站以及二十个其他类似平台，从而每次都能选择费用最低、配送最快的服务。

机器根本不存在用户对应用的忠诚度，而这正是该商业模式的基础。

这颇具诗意，或许是整个故事中为即将失去工作的白领提供帮助的唯一例子。当他们成为送货司机后，至少有一半的收入不会流入优步和达美乐的口袋。当然，随着自动驾驶汽车的普及，这种科技带来的便利并没有持续太久。

一旦代理人控制了交易，他们便开始寻找更大的回形针。

全球资本增持美债背后美股超3000只股票上涨

BC酒庄危机又一家停工两年被法拍

美国务院推出Freedom.gov平台,对抗全球网络审查

价格匹配和聚合的工作量是有限的。要想持续为用户节省费用（尤其是当代理商开始相互交易时），最有效的办法就是取消费用。在机器对机器的商务交易中，2%到3%的信用卡手续费显然是一个值得削减的目标。

代理商们寻找比信用卡更快更便宜的支付方式。大多数人选择通过Solana或以太坊L2平台使用稳定币进行支付，因为这种方式的结算几乎即时完成，交易成本仅为一分钱的几分之一。

万事达卡2027年第一季度业绩：净收入同比增长6%；与上一季度相比增长5.9%。管理层表示，这些项目属于“自主决策类别”。来源：彭博社，2027年4月29日

万事达卡2027年第一季度财报成为了不可逆转的转折点。智能商务从产品故事变成了基础设施故事。第二天，万事达卡股价下跌了9%。Visa股价也下跌了，但在分析师指出其在稳定币基础设施领域更强大的地位后，跌幅有所收窄。

代理商业绕过交换费的路由对以银行卡为中心的银行和单一业务发卡机构构成了更大的风险，这些银行和发卡机构收取了 2%~3% 的费用的大部分，并围绕由商家补贴资助的奖励计划建立了整个业务部门。美国运通（AXP US）受到的冲击最大；白领员工裁员导致其客户群锐减，代理商为规避交易手续费而调整支付方式，也使其收入模式遭受重创。此后几周，Synchrony（SYF US）、Capital One（COF US）和Discover（DFS US）的股价也均下跌超过10%。它们的护城河是由摩擦力构成的。而摩擦力正趋于零。

五、从行业风险到系统性风险

到2026年，市场将人工智能的负面影响视为一个行业问题。软件和咨询行业遭受重创，支付和其他收费领域也出现波动，但整体经济似乎运行良好。劳动力市场虽然有所疲软，但并未出现自由落体式的下滑。普遍的观点是，创造性破坏是任何技术创新周期的一部分。人工智能在某些领域会带来痛苦，但总体而言，其带来的净收益将超过任何负面影响。

我们在2027年1月的宏观经济备忘录中指出，这种思维模式是错误的。美国经济本质上是一个白领服务型经济。白领工人占就业总数的50%，并贡献了约75%的可自由支配消费支出。人工智能正在蚕食的那些企业和工作岗位并非美国经济的边缘群体，它们本身就是美国经济的一部分。

“技术创新会摧毁工作岗位，但随后又会创造更多工作岗位。”这是当时最流行、最有说服力的反驳论点。它之所以流行且有说服力，是因为它在过去两个世纪里都得到了验证。即使我们无法预见未来的工作岗位会是什么样子，它们也一定会到来。