委内瑞拉: 委内瑞拉伊朗接连巨变,中国原油进口体系面临压力测试

2026-03-04 | 来源: BBC中文 | 转到微信 | 有0人参与评论 | 字体: 放大缩小 | 收藏 | 打印

所谓“浮仓”，是原油交易中将货物存放于停泊近岸油轮的一种安排——货主可以等待价格时机快速出货，也可绕开某些港口的监管流程。在受制裁原油交易中，浮仓兼具“灰色仓库”与“流动缓冲池”的双重功能。委内瑞拉浮仓的快速消耗，直观呈现了这场断供的烈度。

价格随之发出信号。路透社援引交易员称，马杜罗被捕后，委内瑞拉Merey原油即期折扣从ICE布伦特下方约15美元收窄至10至11美元，但市场基本停摆——折扣变小了，成交量也几乎消失了。

“委内瑞拉事件对中国独立炼厂冲击最大，因为它们可能失去折扣重质油的来源，”Sparta Commodities分析师June Goh对路透社表示，“但考虑到俄罗斯和伊朗的原料油充足，加上仍在海上的委油船货，我们预计地炼并不需要高价抢购非制裁原油，因为经济上不划算。”

地炼随即将目光转向伊朗现货。路透社援引知情人士称，这些炼厂正积极寻求伊朗重质（Iranian Heavy）和帕尔斯（Pars）油种，并已开始提取储存于中国保税罐区和近岸油轮上的伊朗重质原油。当时折扣约为布伦特下方10至12美元/桶，是最廉价的可用替代选项。

这套缓冲机制，在短期内确实奏效。截至1月中旬，伊朗浮仓规模高达约1.66亿桶（Kpler数据）至1.70亿桶（Vortexa数据），相当于伊朗约50天的产量，其中约一半停泊在新加坡附近海域，构成地炼可随时调用的“现货缓冲池”。Kpler高级分析师徐沐雨（Xu Muyu，音译）1月初曾估计，亚洲海域的委内瑞拉浮仓仍可覆盖约75天的中国需求，但消耗很快。她当时预计中国小炼油厂将在3至4月间完成向俄伊供应的正式切换。

换句话说，委内瑞拉的缺口被伊朗暂时填补，替代链在量上是通的——但此时伊朗本身已卷入战火，这一替代方案正在被地缘政治以比预期快得多的速度关闭。

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2月19日，在霍尔木兹甘省霍尔木兹海峡附近的阿巴斯港，伊朗与俄罗斯海军舰艇编队开展了模拟营救被劫持船只的演练。

霍尔木兹的阴影，替代供应的代价

比制裁渠道收窄更深远的风险，来自霍尔木兹海峡。中国超过一半的海运原油来自中东，折合逾700万桶/日，几乎全部途经这条水道。制裁渠道受损打击的是折扣灰色来源，霍尔木兹危机威胁的是中国购买的合法主流原油。

高盛在冲突初期的情景分析中给出两种测算：若伊朗油气基础设施遭严重打击、每日减少约175万桶供应持续六个月，布伦特峰值可能升至每桶90美元；若霍尔木兹实际封锁，则有可能突破100美元。

其实在这次大规模军事打击发生之前，中国已在商业层面悄然开始切换。路透社2月16日报道，中国对俄罗斯石油的进口正连续第三个月攀升，即将创下历史新高。Vortexa估计，2月中国日均接收俄油约207万桶，较1月大幅增加；同期伊朗对华交油量从约125万桶/日下滑至约103万桶/日。该机构分析师解释：对地炼而言，“俄油眼下比伊朗更可靠，因为大家都担心军事冲突会影响伊朗的装港作业。”

但这条路并非坦途。自2022年起，G7国家对俄罗斯石油建立了“价格上限”机制，核心逻辑是：谁想使用西方的航运、保险和金融服务，就必须保证买油价格不超过上限，否则服务中断。这个上限一路被压低，2025年7月欧盟第18轮制裁将其下调至每桶47.60美元。

与此同时，西方将打击矛头转向俄罗斯赖以输油的“影子船队”——那些没有西方保险、悬挂方便旗、游走于监管灰色地带的老旧油轮。欧盟累计对近600艘此类船只实施制裁；截至2025年底，经由被制裁船只运输的俄油交付量已下降约76%。