一面票房狂欢,一面靠爆款续命:光线传媒的尴尬

（图源：光线传媒公告）

公告显示，公司参投的三部影片，《飞驰人生3》截至2月23日累计票房29.26亿元，公司确认营收4300万元至5300万元；《惊蛰无声》截至2月23日累计票房8.67亿元，公司确认营收520万元至660万元；《熊猫计划之部落奇遇记》票房1.93亿元，公告未单独披露营收数据。

尽管三部影片合计贡献超37亿元票房，但公司从中确认的营收不足6000万元，平均营收占比仅约1.5%。

这一数据与2025年公司主投主控的《哪吒之魔童闹海》形成鲜明对比，该片上映7天便为公司贡献9.5亿元至10.1亿元营收。

值得注意的是，这一现象并非光线传媒独有，而是揭示了参投模式下的行业共性。

幸福蓝海同日公告，公司参与出品的《飞驰人生3》《熊出没·年年有熊》累计票房分别达29.26亿元、7.13亿元，但确认营收共计约为79万元至102万元。

华智数媒参与出品的《惊蛰无声》票房约9.01亿元，但根据公司会计政策，在收回投资成本前，该影片对公司营业收入"暂无影响"。

不难看出，当影视公司从主投主控影片转向单纯参与投资，其在核心创作资源与项目主导权方面的话语权也随之明显弱化。

赢了哪吒，输了稳健

2026年1月29日，光线传媒发布2025年度业绩预告。

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（图源：光线传媒 2025 年度业绩预告）

公告显示，公司预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为15亿元至19亿元，同比增长413.67%至550.65%；扣除非经常性损益后的净利润为14.24亿元至18.24亿元，同比增长483.25%至647.09%。

关于业绩变动原因，公告明确表述，公司投资、发行、协助推广并计入本报告期票房的影片包括《哪吒之魔童闹海》《独一无二》《花漾少女杀人事件》《东极岛》《非人哉：限时玩家》《三国的星空第一部》《鬼灭之刃：无限城篇第一章猗窝座再袭》等影片。

同时，随着《哪吒之魔童闹海》的热映，公司的相关 IP 运营业务贡献了较多的收入和利润。

2025年，公司电影及衍生业务收入及利润较上年同期均实现大幅提升。

然而，这份亮眼业绩的背后，业绩季节性波动极其剧烈。