伊朗关闭"世界油阀",油价会冲破100美元/桶吗?

冲击已经开始显现。根据LSEG船舶追踪数据，从中东向中国运输可装载200万桶原油的最大型油轮，每日费用已攀升至42.4万美元，较上周五（2月27日）涨了一倍，延续上一周触及六年高位的涨势。从美国墨西哥湾沿岸至中国的油轮，整航租船成本也创下2100万美元的纪录。

目前，多家机构预计油价将短期内上涨，若霍尔木兹海峡通行无法迅速恢复，油价或可突破100美元/桶。其中，美国纽约(专题)的全球投资研究机构伯恩斯坦指出，在冲突长期持续的极端情景下，布伦特原油可能上探至每桶120至150美元。

当前，最大的不确定性集中在中东能源运输通道和区域油气设施安全。市场分析人士称，如果冲突外溢影响到海湾地区产油设施或霍尔木兹海峡等关键通道，全球能源市场可能遭受更显着的供应冲击。

3. 油价短期跳涨，地缘冲突中一个月往往回落

从历史经验看，地缘政治冲突往往会在短期内推高国际油价，但持续性并不稳定。

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多次中东地区冲突显示，市场通常会在事件初期快速计入供应风险溢价，随着供应预期逐渐稳定，油价趋于回落。根据WTI原油期货历史数据，油价在事件发生后一周内会出现明显上涨，约一个月后回落至冲突前水平。

2025年6月，以色列(专题)与伊朗爆发“12日战争”后，WTI原油期货价格在一周内上涨约6.98%，一个月后转为累计下跌1.25%；2024年4月，伊朗首次直接对以色列发动攻击时，市场短期反应相对有限，油价一周内小幅回落，一个月累计跌幅达到7.62%。

长期来看，国际油价的走势主要还是受供需调节影响。2022年俄乌冲突爆发后，全球能源市场供应预期收紧，推动油价升至多年高位。2022年6月，布伦特原油价格一度突破120美元/桶，为近十年来的阶段高点。

而自2023年以来，全球原油供应增长明显，市场逐步转向相对宽松。美国页岩油持续扩产，巴西、圭亚那等新兴产油国增产，使非OPEC国家产量快速上升。世界银行指出，供应增长叠加全球需求增速放缓，是近年来能源价格回落的重要原因。

国际能源署（IEA）数据显示，2025年全球原油库存明显增加，年末库存累计增加约3700万桶，全球库存水平升至2020年以来的高位。这意味着市场供应相对充裕，也对油价形成下行压力。