房屋贷款: 贷款炒金、空买空卖,金价震荡下的危险游戏

2026-03-09 | 来源: 财经杂志 | 转到微信 | 有0人参与评论 | 字体: 放大缩小 | 收藏 | 打印

“当前黄金价格处于历史高位，存在技术回调的可能性较大。如果投资者在此时买入黄金后遭遇价格下跌，由于贷款需要在短期内偿还，这将导致财务压力增大，轻则影响个人信用记录，重则因亏损严重而陷入个人财务困境。”中国（香港(专题)）金融衍生品投资研究院院长王红英对《财经》表示。

北京黄金经济发展研究中心研究员赵相宾进一步对《财经》提到，如果投资实物黄金，还要考虑变现周期、加工检验成本等，需要一定价格涨幅才能走出这个空间。围绕价格涨势，他提醒，当前金价波动日均波幅也是之前数倍，一天可能有上千美元/盎司的波动，按人民币(专题)计算一天可能或达50元-100元/克，“碰到这种极端行情，可能一两个交易日就会造成巨大损失。那些’成功’案例，不排除是幸存者偏差，背后还有更多人在巨额亏损”。

近期，不少银行亦再度提示风险，建议投资者增强贵金属业务的风险防范意识，基于自身财务状况和风险承受能力理性、稳健投资，适度配置贵金属，合理控制仓位，避免盲目跟风操作。同时，多家银行进一步上调上海黄金交易所个人贵金属交易业务调整延期合约保证金比例，在贵金属市场价格波动加剧的背景下，做出风险防范。

事实上，自2025年国际金价突破3000美元/盎司大关后，一些贷款炒金者就开始活跃。根据公开报道，有消费者通过银行消费贷、信用卡套现、互联网平台分期贷等方式加杠杆炒金，但由于价格波动、踩错时点而出现大额浮亏的并不在少数，未能“躺赚”。

彼时多家银行就曾出手规范和重申消费贷、信用卡的资金用途。例如农业银行、建设银行等均在2025年5月发布公告称，近期金价波动加大，有不法分子诱导持卡人套取信用卡资金“炒金”进行投资，此类行为违反监管规定及信用卡领用合约，还可能因金价波动造成资金损失。广发银行在同期发布的公告中还提到，该行会根据相关规定要求适时调整相关限制类领域范畴及交易限额，有权采取包括但不限于提醒、降额、限制交易、要求提前还款等措施。

业内人士提醒，贷款买金违反资金用途，可能会被采取降额、限制交易等强制措施，甚至上征信记录；同时，当前黄金价格单日波动也较以往更为剧烈。总体而言，这并非可以轻松套利的捷径，建议投资者切勿冒险贷款炒金，基于自身财务状况和风险承受能力购金。

空买空卖：无实物“预定价”赌局崩盘

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在张达盘算着贷款买金的同时，深圳水贝商家“杰我睿”的爆仓，让深陷黄金赌局的文耀颇为懊恼。

文耀是“杰我睿”投资人之一。经朋友介绍，她于去年陆续投入40万元购买金条和白银。文耀告诉《财经》，具体操作路径为：根据“杰我睿”平台的小程序指引，通过外部银行支付渠道向指定私人账户转账，再将交易单号填写在小程序上作为凭证，充值成功后即可买金。

公开资料显示，“杰我睿”在水贝运营多年，且有线下门店；加之免工费、低价锁金等策略，吸引了不少黄金消费者。

但自2025年12月起，多位消费者发现在“杰我睿”平台上购买的黄金、白银制品发货变得异常缓慢。今年1月20日，“杰我睿”更是全面暂停提现及实物提货功能，随后改为每日每账户限额提现500元现金或提取1克实物黄金。这对于像文耀这样投入数万元甚至数十万元的投资者而言，无疑是“挤牙膏”般的解决方案。

更让投资者损失惨重的，是“杰我睿”无实物的“预定价”模式。与买家在线下金店付款提货方式不同，“杰我睿”既提供实物交易，也支持非实物“预定价”交易。该模式下，投资者手中无需持有实物黄金，只需要缴纳少量保证金，就可与平台约定在未来某个时间以当前确定的价格买卖特定资产，即“空买空卖”。

广强律师事务所律师吴单举例称，如一位投资者支付定金（如20元/克），与平台约定一个未来的卖出价（如830元/克）。若到期时市价跌为800元/克，则结果（结果=约定卖出价-当前市价）为正；此时，用户可以800元/克买入、再以约定的830元/克卖给平台，即盈利30元/克。若到期时市价涨为860元/克，则结果为负，相当于用户只能以860元/克买入、再以830元/克卖出，但之前的定金（20元/克）不足以弥补亏损，就只能强制平仓。

在不少业内人士看来，此次“杰我睿”暴雷或与“预定价”模式有关。“这种模式本质上是一种变相的期货交易，也是投资者与平台之间的杠杆对赌。”业内人士称。另据媒体报道，“杰我睿”平台的杠杆率最高可达40倍，意味着投资者仅用几十元本金就能撬动上千元的黄金交易。当市场走势符合预期时，这种杠杆能带来丰厚回报，反之损失也会被同比例放大。