2387亿债务落定,中国前首富资产归零

重整一年后，前首富资产清零。

2025年1月份，苏宁电器被申请破产，张近东开始正式进入破产的漩涡，后来从苏宁电器破产重整变为38家苏宁系公司合并重整，直到今年重整方案才批准落定。

重整难产倒不是因为38家公司有多复杂，而是整个苏宁系，资不抵债，账面实在太难看了。

38家公司合计2387亿的债务，但是账面资产只有968亿，只能覆盖40%的债务。

这些资产最值钱的是啥呢？不动产。

核心资产是7个已经建成的商业广场、7个已经建成的酒店、还有几个在建项目，剩下的轻资产包括商业管理、物业管理、酒店运营，还有些权益类资产，比如股权、应收账款。

但是，房地产情形大不如前，这些资产按市场价评估，缩水到637亿。

如果真的破产清算，这些资产打折出售，也只能回笼410亿，覆盖17%，而市场估算的普通债权清偿率，只有3.5%。

破产重整，也算是“死马当活马医”了。

不过，他们提了一个很新的重整方式，重整服务信托。

信托里面有苏宁的核心资产，债权人用债权来换信托的份额，而在信托内，由两家新公司来负责资产运营和资产处置，苏宁的这些资产将继续发挥最大价值。

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原股东基本出局，张近东一家三口的股权清零。

从目前核心资产来看，新苏宁会是一家地产+商管公司，倒是有点类似万达了，不过从地产规模上来看，跟万达广场没法比，只能走“小而美”的路线了。

根据当初的重整草案，张近东夫妇承诺，在信托成立的3个月内，“将个人资产全部注入信托”，来换取“债权人暂停追索其个人担保的责任”。

2387亿债务落定，苏宁昔日掌舵人张近东个人资产清零，一代商业大佬谢幕… pic.twitter.com/2AjjeHN2eB— 李老师不是你老师 (@whyyoutouzhele) March 14, 2026

条件很苛刻吗？

其实已经很宽松了，在资产清零的同时，重整也是在为张近东解套。

啥意思呢？

苏宁是张近东一手创立并“一手带大”的，作为实控人，张近东夫妇也为苏宁系担保了不少债务。