库克时代结束了 "果链"企业也在"集体大转型"

2026-04-21 | 来源: 经济观察报 | 转到微信 | 有0人参与评论 | 字体: 放大缩小 | 收藏 | 打印

4月19日，在2026北京亦庄人形机器人半程马拉松赛场上，荣耀自研机器人“闪电”一举夺冠。当天，蓝思科技（300433.SZ/06613.HK）通过官方微信公众号发文称，支撑这批机器人完成全程赛事的132款核心金属结构件，全部由该公司打造，覆盖头部、手臂、髋部、腿部等关键运动单元。

4月20日，蓝思科技A股高开高走，收盘报27.20元/股，当日涨幅4.66%。

事实上，这家千亿市值精密制造企业的股价，此前刚刚经历了一波剧烈下探。4月15日盘后，蓝思科技披露2026年一季报：当季实现营业收入为141.40亿元，同比下降17.13%；归母净利润为亏损约1.5亿元，同比下滑134.88%。受此影响，4月16日，蓝思科技A股股价收盘跌幅达13.35%。

在股价单日暴跌的背景下，4月17日盘后，蓝思科技发布利好公告：公司实际控制人周群飞、郑俊龙所控制的长沙群欣投资咨询有限公司，计划在未来6个月内以不低于1亿元增持公司A股股份。

长期以来，蓝思科技一直都是A股市场上消费电子精密制造板块的知名企业之一。和它在同一条产业链上的，还有立讯精密（002475.SZ）、领益智造（002600.SZ）、华勤技术（603296.SH）、龙旗科技（603341.SH/09611.HK）、工业富联（601138.SH）等公司。

财报显示，上述六家公司整体业绩增速差异较大：2025年度，工业富联全年营收9028.87亿元，同比增长48.22%；华勤技术全年营收1714.37亿元，同比增长56.02%；立讯精密全年营收3323.44亿元，同比增长23.64%；领益智造全年营收514.29亿元，同比增长16.20%；蓝思科技全年营收744.10亿元，同比增长6.46%；龙旗科技全年营收421.25亿元，同比下降9.18%，是这组公司里唯一一家营收下滑的。

从相关财报看，在传统消费电子精密制造业务之外，越早动手做AI服务器、机器人、液冷等新业务的公司，业绩表现明显更好。

就在业绩分化浮出水面的同时，大洋彼岸传来另一则消息。

4月20日，苹果公司官宣，现任CEO蒂姆·库克将于2026年9月1日卸任，硬件工程高级副总裁约翰·特努斯接任，库克转任董事会执行主席。

库克1998年加入苹果，2011年从乔布斯手中接棒，执掌苹果15年，他被外界视为苹果的供应链管理大师，任内把苹果市值从约3500亿美元带到一度突破4万亿美元。

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库克掌舵的15年，也是苹果以中国为核心的全球制造供应链走向成熟的15年。

工业富联、立讯精密、蓝思科技、领益智造等企业，正是在这一时期成长为千亿乃至万亿市值的消费电子精密制造龙头。

现在，库克的时代结束了，那些伴随iPhone一代代长大的“果链”公司，也不再只是“果链”了。

消费电子需求承压

4月15日，蓝思科技召开2026年一季度业绩说明会，公司管理层把一季度业绩转亏归因于“消费级存储缺货和涨价”和“部分消费电子客户的需求有所下修”，经营结果“低于年初的经营规划”。

蓝思科技2025年全年营业收入744.10亿元，其中智能手机与电脑板块营业收入611.84亿元，占比约82.2%。也就是说，下游消费电子客户的需求下修，直接压在了该公司营收的大头上。

4月14日，立讯精密披露2026年一季度业绩预告，预计一季度归母净利润36.52亿元至37.13亿元，同比增长20%至22%。立讯精密同时亦提到，受全球存储市场涨价影响，该公司部分消费电子终端客户对新品开发及发布节奏进行了阶段性调整，并相应缩减了部分现有产品产量。

4月16日，立讯精密召开2025年度业绩交流会，其董事长、总经理王来春在交流会上表示，大客户整体经营稳健，对供应链及市场的影响偏中性甚至正面，但其他客户则出现了分化，倾向于放慢迭代节奏、延长旧品销售周期，同时部分海外初创品牌的客户因为对内存成本高度敏感，销量也出现下滑。

王来春同时表示：“公司业务更多聚焦高端市场，存储价格上涨对公司的实际影响相对有限。”

华勤技术董事长邱文生在相关业绩说明会上，对存储涨价和公司的关系也做了说明。按邱文生的解释，华勤技术基本不直接采购存储芯片，手机端的存储器主要由客户零单价供应，不直接影响手机产品的毛利率。存储对手机行业整体有一定压力，但对于ODM（原始设计制造商）影响相对较小。