库克时代结束了 "果链"企业也在"集体大转型"

2026-04-21 | 来源: 经济观察报 | 转到微信 | 有0人参与评论 | 字体: 放大缩小 | 收藏 | 打印

简而言之，立讯精密和华勤技术的管理层都在对市场传递类似的信号——存储涨价对他们的消费电子客户影响有限，进而对公司订单的影响也有限。

但并不是所有公司都能这么乐观。比如，龙旗科技在2025年年报里把公司经营承压直接归因于存储涨价：“受存储芯片等原材料上涨影响，2025年公司手机出货量有所回落”。根据年报信息，龙旗科技2025年全年手机出货1.52亿台，2024年这一数字是1.63亿台，一年之内出货量减少了约1100万台。

精密制造商所说的“消费电子客户”，通常指的是他们下游的手机、电脑和可穿戴设备等厂商。这些客户之所以在今年一季度集体砍单、调整节奏，和其正在承受的成本压力直接相关。比如，在一部智能手机里，最主要的两类存储芯片是DRAM（动态随机存取存储器）和NAND闪存。这两类存储芯片的价格，从2025年下半年开始就一路往上走。

4月3日，小米集团发布产品调价说明，自4月11日起上调REDMI（红米）部分机型建议零售价，REDMI K90 Pro Max建议零售价上调200元，Turbo 5、Turbo 5 Max取消新春特惠，512G大内存版本继续补贴200元。小米集团在此次调价说明里解释了原因：“受全球存储芯片等关键零部件价格持续大幅飙升影响。”

4月20日下午，华为(专题)正式发布Pura 90系列手机，华为常务董事、终端BG董事长余承东在发布会上说，现在内存价格一直涨，这次的定价已经很有诚意。他同时也向消费者喊话：“大家早点买，内存价格疯狂，我们要是扛不住了以后也有可能涨价。”

一位市场研究机构分析师告诉经济观察报记者，按当前BOM（整机物料成本）测算，2026年低端机型的零售价格预计上调约30美元，部分高端旗舰机型的成本压力转嫁到消费者端，终端售价涨幅落在150美元至200美元。

IDC数据显示，2026年一季度全球智能手机出货2.897亿部，同比下降4.1%。同时，IDC也把2026年全年全球智能手机出货预期下调到了约11亿部，同比下降约13%。另外，集邦咨询则把2026年全球笔记本电脑出货预期从下降9.2%进一步下修至下降14.8%。

这也意味着，传统消费电子的好日子短时间内恐怕回不来了。

打造第二增长曲线

于是，寻找新的业务增长点，就成了精密制造企业的头等大事。

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从财报信息来看，相关企业目前主要靠两条路线来打开新局面：一条是围绕AI算力基建做服务器、交换机、光模块、液冷、连接器等；另一条则是围绕人形机器人做核心零部件、结构件、散热方案以及整机总成。

在第一条路上跑得最快一家公司，是工业富联。

4月16日，工业富联召开2025年度业绩说明会，其2025年云计算业务营业收入6026.79亿元，同比增长88.70%，占全年总营收的近七成；云服务商AI服务器的营业收入同比增长超过3倍，800G以上高速交换机全年营业收入的同比增幅则高达13倍。

工业富联还在业绩说明会上披露了两项新产品的进展——CPO（共封装光学）全光交换机样机已经开始生产，液冷业务也有望成为公司自供比例提升最快的领域之一。

工业富联的高速增长，和整个AI算力相关产业链的扩张同频共振。集邦咨询预测，2026年全球AI服务器出货量将年增28.3%，带动整体服务器市场增幅扩大至12.8%。

紧跟工业富联的两家公司是华勤技术和立讯精密。

华勤技术董事长邱文生在年报业绩说明会上表示，华勤技术2025年数据中心业务单独收入超过400亿元，接近翻倍增长，进入行业第一梯队；其中AI服务器收入在数据中心业务中占比超过70%，交换机收入超过25亿元。

邱文生还强调，华勤技术的超节点产品预计2026年二季度开始发货，下半年规模交付，全年预计超过百亿元收入。

立讯精密的AI算力业务规模比华勤技术小一些。根据年报信息，立讯精密2025年通讯及数据中心板块营业收入245.68亿元，同比增长33.81%。在年报里，立讯精密把这块业务描述为全栈布局，覆盖连接器、光模块、液冷、电源、整机、交换机等各环节。

在4月16日举行的立讯精密业绩交流会上，该公司数据中心业务负责人熊藤芳就这块业务做了进一步说明。根据熊藤芳的介绍，该公司的CPC（铜缆互连）与CPO方案在Scale Up（纵向扩容）、Scale Out（横向扩容）两种网络架构中并存；在CPO方向上，该公司从相对成熟的NPO（近封装光学）开始布局，800G和1.6T光模块在国内外客户进展顺利；在散热方向上，该公司一年多前布局的金刚石铜技术，催化了今年在核心客户热管理产品上的落地；微通道散热技术的相关产品也在去年陆续进入量产。