虧損37億美元的英特爾市值一夜暴漲500億美元

2026-04-24 | 來源: 騰訊科技 | 轉到微信 | 有0人參與評論 | 字體: 放大縮小 | 收藏 | 打印

英特爾首席財務官辛斯納在談及費用與支出時表示，2026年運營支出目標此前設為160億美元，但受通脹壓力、可變薪酬以及為抓住機遇而進行的定向投資影響，實際數字可能會更高。

他還預測，2026年資本支出將與去年持平，而此前預期為持平或下降，原因是為支持已承諾的需求而增加產能投資，並持續聚焦於提升工廠生產力和產出。

辛斯納預計今年全年支出大致與去年持平，且仍將重點投向能直接增加晶圓產出的設備，以支撐今年和明年的增長。

以下為分析師問答環節：

問：能否談談與谷歌的交易及其他長期協議，它們的結構如何，以及如何在下階段帶來更好收益？

陳立武：谷歌是我們第一季度簽署的多個長期合同之一，意義重大。至強處理器已投產，我們正在建立長期、互信的伙伴關系。這印證了對我們CPU和部分ASIC業務的強勁需求，也是我們在AI基礎設施建設中獲勝的實例。後續會在適當時機宣布其他合同。

辛斯納：這些協議大多為期三到五年，在數量和定價上做了明確約定。谷歌這一單是雙方都願意公開的。部分客戶選擇保密，我們也充分尊重，因此有些未對外公布。整體上是雙贏：我們能清楚掌握需求量，並用於供應規劃，客戶則獲得穩定的供應來源和價格預期。

問：關於資本支出，是否已包含代工客戶的投入部分？我們何時能更多地從資本支出數字中看出這方面的信息？

辛斯納：目前預計資本支出將與去年持平。最初我們預計會下降，上季度調整為持平或下降，現在看將持平，這直接反映了當前需求環境。過去幾年，我們相當一部分資本支出投向了空間（廠房、潔淨室等基礎設施）建設，目前空間儲備充裕。因此，即使總支出持平，空間支出也將大幅減少，設備支出同比增長約25%，因為我們看到了巨大需求，必須確保供應跟上。進入明年後，資本支出方向會更明朗。

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關於外部代工客戶，我們的判斷一直比較穩定：客戶信號將在今年下半年到明年初變得更為具體。屆時結合我們自身持續增長的需求，我們將更清楚未來幾年需要多少供應，並據此安排支出。我們與設備供應商關系牢固，並保持定期高層接觸，能夠根據需要及時調整方向，以匹配內外部供應動態，並相應調配產能。

問：關於服務器CPU，英特爾目前的競爭地位如何？強勁增長是純粹由市場需求推動，還是你們的產品線相對其他x86競爭對手或ARM確實有競爭優勢？

陳立武：客戶反饋很明確：從訓練轉向推理時，CPU非常關鍵。在推理場景中，CPU在協調、控制平面以及基於數據管理各種代理方面效率高得多。CPU與GPU的比例過去是1:8，現在是1:4，我認為未來可能持平甚至反轉。所以需求非常強勁。

競爭方面，我們正持續完善路線圖。最終，最好的產品會勝出。我們對CPU架構做了大量針對不同工作負載的優化。此外我們還有一個獨特優勢：不僅有CPU，還有先進封裝和代工能力。這讓我們能更快推動變革，服務客戶多樣化的工作負載。我們稱之為XPU。除CPU外，我們還通過新聘人才在GPU領域低調布局，同時向加速器領域拓展，以便從邊緣到物理AI全面服務客戶，並保持競爭力。

問：英特爾在努力擴大供應，但如果所有業務線供應都低於需求，單靠提高良率能解決嗎？

陳立武：我們在努力推動良率提升，18A的良率改善非常顯著。14A上，0.5 PDK已可用，我們的目標是0.9 PDK，屆時客戶將決定產品、數量和所需產能。除了良率，我們還在推動周期時間改進，以匹配客戶的需求和時間安排，真正為他們提供定制優化。

問：關於代工模式的演變。你們在追求典型的代工客戶，但TeraFab似乎有所不同，甚至可能類似工藝許可協議。這會是一種典型的代工安排，還是有可能將整個工廠交給他們運營？

陳立武：關於14A，我們在良率和周期時間上進展顯著，正在與多個客戶深入接觸。我的風格是少承諾、多交付，因此除非客戶希望公開，否則我們不計劃主動宣布。TeraFab方面，我和馬斯克都認為全球供應追不上需求的快速加速。我們都認同將一起探索工藝和制造方面的創新方法。這是一種非常廣泛的關系，有進展會適時更新。這顯然是非常令人興奮的合作，同時我們還有多個其他客戶在接洽中。

問：關於服務器CPU競爭，相較AMD，你們近期是否正在獲取份額並預期繼續獲取份額？中長期看，你們如何應對Arm的挑戰？