黑五血拼: 从黑色星期五到黑色星期一:全球市场在恐惧什么?

财联社6月8日讯股票、债券、黄金、比特币——全球投资者上周五在经历了一场几乎无处可躲的市场抛售潮后，在本周一的亚洲时段又以同样满目疮痍的状态开启了新的一周。

此轮暴跌最初始于上周博通的财报，并在上周五美国非农就业报告发布后显着加剧。因数据意外大幅强于预期，纳斯达克综合指数剧烈当日重挫4.2%，迫使投资者大举加码美联储年内加息的押注。债市同步承压，部分美债收益率被推升至2026年初以来的最高水平。

而到了周一早盘，日韩股市也进一步接力大跌。韩国KOSPI指数盘初跌幅超8%，触发熔断机制。与此同时，现货黄金也一度跌破4300美元，逼近了年内的低点。

此轮暴跌也引发了华尔街的警告，认为未来可能出现更多动荡。

桥水投资创始人达里欧将上周五的暴跌称为一个“重要”的信号，这凸显了全球对人工智能及其他相关股票的狂热追捧在此次创纪录涨势中发挥的核心作用。他表示，随着估值被拉高且收益率上升，债券目前的定价比股票更具吸引力，这使得市场处于一种不稳定的境地，即便在上周五下跌之后也是如此。

“市场和经济资源正集中于一个波动剧烈、风险极高的新兴领域——而该领域在缺乏经验的投资者中极具人气，”他说，“这正是典型的泡沫特征。”

从财经日历看，未来几天，投资者还将面临一系列重大挑战。

首要考验便是本周三即将出炉的美国CPI报告，在伊朗(专题)战争引发能源危机之后，这一数据将为美联储的利率路径提供关键指引。

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此外，埃隆·马斯克旗下的SpaceX将进行创纪录的公开发行，这还只是一系列巨额IPO、借贷和股票销售中的一环，这些上市行动可能考验投资者对人工智能及其他投资标的的胃口。

半导体“震中”

从价格变动看，此轮全球市场暴跌的震中无疑是半导体板块。据道琼斯市场数据显示，费城半导体指数(SOX)在当天遭遇无差别抛售，单日市值蒸发超1万亿美元，尽管该指数年内累计涨幅仍高达73%。而这轮抛售的导火索显然是上周三博通发布的财报：尽管该公司预计本季度营收将同比飙升至160亿美元，但却未能上调2027财年的长期业绩指引。

投资者此前一直押注，来自AI数据中心的芯片需求将推动全行业利润持续飙升。结果却引发了为期两天的芯片股暴跌，周一更拖累了受三星和SK海力士影响深重的韩国基准股指KOSPI一度下跌逾8%。

事实上，许多理性投资者早已预料到这场调整，并频频将本轮AI狂热与当年的互联网泡沫时期相提并论。甚至连领涨的主角都有历史重演的影子：英特尔股价创下了自2000年以来的首次历史新高，高通在本季度的涨幅也已超67%。

FedWatch Advisors创始人兼首席投资官Ben Emons更是将这批兼具存储与算力概念的个股形象地戏称为“抛物线七巨头”(Parabolic Seven)，即：超微半导体(AMD)、美光科技(Micron)、英特尔(Intel)、博通(Broadcom)、戴尔(Dell)、迈威尔科技(Marvell)以及闪迪(Sandisk)。

不少空头早已猛烈抨击，标普500指数此前创下连续九周上涨的傲人战绩，其市场广度其实极度狭窄，完全依赖少数几只权重股苦苦支撑。作为全球投机情绪“晴雨表”的比特币，在上周五之前已连续多日走低。即便如此，这轮突如其来且杀伤力极大的反转，依然让市场猝不及防。

“场面太疯狂了，”Fairlead Strategies创始人Katie Stockton表示。“当市场的领涨主线高度集中在极少数个股身上时，整个盘面就会变得极度脆弱，牵一发而动全身。”

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