当美国科技巨头陷入造富狂欢沃尔玛拿出一个数据

2026-06-14 | 来源: 财经观察 | 转到微信 | 有0人参与评论 | 字体: 放大缩小 | 收藏 | 打印

2026年上半年的金融市场，可以用“疯狂”这两个字来形容，暴涨暴跌比比皆是，如果你在合适的时点买入了合适的板块或概念，那么短时间内股价翻个几倍也属平常。相对的，如果恰好买入了不被资本看好的老登股，即使公司经营情况良好，一天之内暴跌三四成也不稀奇。

金融市场以外的实体经济也不乏如此冰火两重天的例子。一方面是无数的造富神话，美国脸书以亿万美元年薪疯抢AI人才，因内存价格暴涨而利润猛增的韩国海力士给员工发放几十、上百万奖金；另一方面，几乎每天都能看到大公司以AI的名义宣布大规模裁员计划，动辄几千几万的员工丢掉工作，连占据全球垄断地位并在AI投资中占据先机的微软和脸书这样的超级大公司也不例外。

接近年中，美国人工智能和太空火箭行业的几家巨头企业已开始上市冲刺。6月中旬，马斯克的火箭公司SpaceX即将第一个上市，造就人类历史上第一个万亿富翁。随后即将上市的Open AI及Anthropic，几乎已笃定将再创造出一大批亿万富翁。可以想象，到时媒体和社交平台必然又是一场造富的狂欢。

而另一边，平价超市巨头沃尔玛在今年五月的财报会议上，公司高管们指出美国年收入10万美元左右水平的普通人正处于精打细算的消费降级阶段，越来越多的中产家庭前往廉价超市购物。根据2025年的统计，60%以上的美国家庭年收入不足10万美元。也就是说当美国股市正在制造几百个超级富豪的同时，消费降级的浪潮已覆盖近两亿美国人。

从个人投资的角度来讲，很多人今年已经取得了相当不错的投资回报，早已大幅减少仓位，等待金融市场的下一波浪潮。但离开金融市场的烈火烹油，美国贫富分化加剧带来的社会割裂、矛盾加深的政治风险，已经离我们越来越近了。

从宏观的角度，有一张图可以非常直观地解释这个现象。

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上图是美国公司利润在GDP的占比变化图，可以看到美国公司利润在经济中的份额目前已接近过去近80年以来的最高水平。这一方面可以视为股票市场背后的公司基本面相当不错，利好社会中的股东阶层；但另一方面，这也说明当前分配制度下，资本在经济这块蛋糕中切走的部分也越来越大，对于主要依靠劳动收入的普通家庭来说，他们分到的蛋糕份额却越来越小。

越来越多的人群量入为出，甚至需要依靠信用卡债务才能维持生活，哪有余钱投资股市，自然也就享受不到红火的股市红利，因此和高收入阶层距离越来越远。当财富越来越向上集中，底层被抛下的人群规模越来越大，社会矛盾剧烈爆发的风险也在逐渐积累。

美国近几十年的历史上发生过类似情况。从上面的图里可以看出，上一次资本在美国经济中占有的份额达到与今天的水平相当，还是上世纪60到70年代。当时的美国也有不少社会矛盾爆发的迹象：民权运动中的暴力冲突，反战运动中的校园争夺等等，当时为了缓解社会政治矛盾，除了通过民权运动对底层人群做出让步之外，美国还建立了老年健保制度（Medicare）和低收入医疗保障制度（Medicaid）来对中产和底层人群进行转移支付，提高福利保障。今天这两个医疗保障项目每年要耗费近2万亿美元的政府开支。如此巨额的转移支付不仅出现在美国，欧洲类似的福利支出在政府预算中的占比还要更高。

美欧在60年前建立的这些巨额转移支付项目，确实给很多普通家庭提供了相当程度的兜底保障，对于维护社会稳定作用巨大，让西方国家内部得以稳定度过冷战时期。

60年后的今天，美国资本占有的蛋糕份额已超过当年最高水平。但是，今天美国政府的财政负担也已远远超过60年前的美国。2026年美国政府的债务负担增长到39万亿美元，连维持国债利息支出都勉强维持，根本没有任何能力通过一个新的万亿以上规模的转移支付政策来复制60年前的成功。