這種特別的劇毒氣體,如今為何被市場爆炒?

2026-06-16 | 來源: 中國新聞周刊 | 轉到微信 | 有0人參與評論 | 字體: 放大縮小 | 收藏 | 打印

最近，一場圍繞冷門電子特氣的資本狂歡正在上演。

今年以來，中船特氣股價一度累計上漲765.8%，從年初40元出頭一路飆至歷史高點365元。和遠氣體多次漲停，昊華科技單日成交額創歷史新高。

點燃這波行情的，是劇毒電子特氣六氟化鎢。在GHS全球化學品統一分類中，它被列為最高等級的急性吸入毒性1類（吸入致命）和皮膚腐蝕1A類物質。

這種過去鮮少被大眾關注的氣體材料，卻是先進芯片制造中沉積鎢金屬薄膜的核心前驅體。隨著AI算力需求爆發，它突然站上了資本市場的風口。

圖/圖蟲創意

暴漲

要理解這輪漲價，首先要明白六氟化鎢在芯片制造中的位置。

六氟化鎢是半導體制造CVD（化學氣相沉積）工藝的核心前驅氣體，無論是CPU、GPU等邏輯芯片，還是3D NAND閃存、HBM（高帶寬存儲）等存儲芯片，都離不開這一工藝環節。

高溫還原反應下，六氟化鎢會分解並在晶圓表面沉積出高純度金屬鎢薄膜，無空隙填充芯片內部納米級的接觸孔和通孔，從而將芯片內部數以百億計的晶體管彼此連接起來。

如果把芯片比作一座超大型城市，那麼六氟化鎢所形成的鎢層，某種程度上相當於貫穿城市各個功能區的道路和立交橋，缺了它，信號就無法流通。

這種材料最大的護城河，在於極高的替換壁壘。

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“目前不存在成熟商業化替代方案。”中國企業資本聯盟副理事長柏文喜表示，“先進制程芯片若要更換這一材料，需要重新調整整個制造流程，並重新經歷漫長的可靠性驗證，下游廠商沒有動力也沒有能力在短期內做替代嘗試。”

正是這種不可替代性，使得六氟化鎢一旦出現供給缺口，市場就會迅速失去平衡。

而本輪行情的爆發，一部分便源於此。

此前多年，由於行業玩家格局與晶圓廠供應鏈體系頗為穩定，六氟化鎢的價格相對平穩，波動不大。“2025年中之前，價格長期在50萬—90萬元/噸區間溫和波動，屬於典型的半導體耗材定價模式。”影響力研究院品牌與IP委員會副主任高承飛介紹。

轉折發生在中國對鎢等金屬出口的收緊，並於今年1月進一步加強對日本的出口管制。

作為生產六氟化鎢的核心原料，鎢粉成本通常占生產成本的60%—70%。而公開數據顯示，中國擁有全球超50%的鎢資源儲量、產量占比近八成，是最主要的鎢資源供應國。

因此，管制落地後，海外廠商獲取高純鎢原料的難度明顯增加。近期，日本關東電化（六氟化鎢產能約1400噸/年）、中央硝子（約700噸/年）便相繼通知三星等客戶，其原料庫存只能維持到5月底至6月底，下半年供應無法保障。這意味著，合計約2200噸/年的產能面臨永久停產風險，占全球總產能的25%左右。

同時，中關村物聯網產業聯盟副秘書長袁帥表示，六氟化鎢的生產不僅需要極高的提純技術，還需要配套的危化品生產資質，海外廠商的產能擴張周期普遍在2年以上，“短期之內很難快速釋放新的產能，供需缺口短時間無法被填平”。

與此同時，需求端的爆發同樣不容忽視。

“AI帶來的先進制程和HBM擴產，正在把原本平衡的市場推向緊缺狀態。”科方得咨詢機構負責人張新原表示。

過去兩年，AI算力建設推動先進邏輯芯片和HBM需求快速增長，而這兩類產品恰恰是六氟化鎢消耗量最高的領域之一。

隨著AI算力芯片向7nm、5nm、3nm乃至更先進制程演進，芯片內部線路間距被壓縮至物理極限，鋁、銅互連材料面臨嚴重的電阻和可靠性瓶頸。而用六氟化鎢沉積的高純度金屬鎢，憑借其優異的導電性、熱穩定性和填充能力，成為實現納米級接觸孔無空隙填充的核心方案。