中國"老頭樂" 正在收割美國中產

2026-06-18 | 來源: 最商業 | 轉到微信 | 有0人參與評論 | 字體: 放大縮小 | 收藏 | 打印

在美國，濤濤車業擁有加州、得州和佛州三大生產基地。

2025年底，濤濤車業在北美制造基地首條生產線單人單日產能已經可以比肩國內工廠水平，為北美市場供應提供穩定保障。

此外，在東南亞，越南工廠已經完成包括車架成型、表面處理、動力總成裝配在內的全鏈條生產能力構建，泰國工廠建設也在穩步推進，東南亞“雙樞紐”格局正在加速成形。

“中國+東南亞+北美”的三級產能體系，使得濤濤車業既可以享受中國供應鏈成本優勢，又可以借越南和泰國工廠規避貿易壁壘，用北美工廠保障供應，可以說是進可攻，退可守。

誰能想到，在全球化不確定性持續加劇、新能源車腥風血雨的競爭中，曹馬濤就這樣“玩”出了一條陽關大道。

2025年，濤濤車業營業收入39.41億元，超97%的收入源自海外市場。電動低速車單業務暴漲140%，扛起了近半壁江山。

而20.7%的淨利潤，放到A股制造業裡，更是讓一眾“高大上”硬科技公司都要沉默的水平。

但風光背後並非沒有隱憂。

2025年濤濤車業海外市場業務中，美國市場的總營收貢獻率從71.2%上升至82.8%，單一市場依賴度極高。

這就意味著公司的利潤曲線本質上與美國渠道景氣度、關稅與貿易政策呈現強綁定。

而2018年以來，美國多輪加征關稅已經涉及全地形車、電動滑板車、平衡車等多個品類，若貿易摩擦升級或關稅政策反復，濤濤車業將面臨兩頭夾擊。

反傾銷與反補貼的“雙反”變量就是最直觀的例子。

2025年6月，美商務部對相關低速載人交通工具做出終裁口徑後，濤濤車業對應的綜合稅率被推到332.18%的量級。

美國海關要求濤濤旗下主體繳納約901.89萬美元的預估雙反保證金。

盡管濤濤車業已經提起訴訟，但事情尚未塵埃落定。

稅率能否回落尚不可知，但保證金被計提本身就足以擾動公司的現金流。

繞開北京下大棋?普京單獨會見中國的敵人

他把北京徹底惹毛?中國大使館"辣味"信函曝光

加拿大緊急召回3款中國零食華人快自查

除此之外，品類端也有著相似的問題。

電動低速車業務固然是增長引擎，但2025年，電動低速車單塊收入體量就已經逼近總盤子的一半。

一旦美國LSV合規邊界收緊或者出現更激烈的價格戰，濤濤車業的高毛利很容易被吃掉。

要知道，如今電動低速車賽道正迎來快速升溫，國內也已有不少兩輪車乃至跨界玩家盯上這塊蛋糕，價格戰苗頭已經初現。

如果守不住渠道和性價比砸出來的護城河，那麼存貨走高將是必然，屆時就有可能迎來周期反轉。

總的來說，成也all in，敗也all in。

濤濤車業能贏，恰恰就是因為濤濤車業把籌碼全都壓在了一張牌上，但同樣地，只要牌桌的規則發生變化，風險也將直接波及公司。

而濤濤車業的韌性，或許要在下一場風暴中能得到真正檢驗。

結語

從縉雲小縣城到歐美大商超，曹馬濤用十年的時間，硬是把不招國人待見的老頭樂，變成了歐美“白月光”。

“富不過三代”對於很多家族企業來說像是一句讖言，但濤濤車業並不只是一個富三代打破命運魔咒的故事，更是一個中國制造出海、縣域企業轉型升級的鮮活樣本。

如果在主戰場剛不過大巨頭，那麼找到大廠看不上，小廠夠不著的中間地帶，用供應鏈優勢和本土運營把它吃透，同樣可以悶聲做成全球頭部。

至於IPO能否通過，單一市場、品類依賴如何解，老頭樂+機器人會開啟什麼樣的下一章……這些都是以後的故事，至少截至目前為止，濤濤車業至少證明了一件事情：造車並不是只有一條路。

● 參考資料：

[1] 南方都市報 | 出海賣 “老頭樂” 年入29億！濤濤車業緣何赴港二次上市

[2] 每日經濟新聞 | 80後浙江“富三代”，在美國賣“老頭樂”，去年收入超20億元！年內A股暴漲超220%，已啟動港股IPO