诺基亚Nokia(NYSE:NOK)是世界上头号的移动电话生产商。但似乎投资者对这家大型公司总是有些心不再焉,反而对苹果公司的Iphone和Research In Mottion的Blackberry情有独衷。实际上,如果看看摩托罗拉股价在2007年的走势,就不难认识到NOK在今年取得的成绩。摩托罗拉曾经因为成功地推出了Razor系列手机,使自己的销售出现了较快增长,并在世界市场上获得了更大的份额。而当时NOK因为自己手机型号跟不上消费。者的要求而遭遇了空前的压力。此后,NOK迅速调整了自己的产品线,并在高端商务机领域强势出机,扭转了不利形势。据统计,NOK在过去一年获得了3%的市场份额增长,目前移动电话销售占了世界市场的37%,保住了自己的霸主地位。
不久前,苹果计算机的Iphone刚刚上市不久就大副度削价,从599美元降至399美元。而NOK的N95商务机仍然维持了原有700美元的价格。我们认为Iphone的降价将会是其市场营销中的一个重大败笔。但这对它的竞争对手而言并不是坏事,NOK也将从中获得很大的实惠。Bernstein Research的分析师Sagawa预期公司在2007年的每股盈余将达到1.39欧元,2008年是1.87欧元。Sagawa认为投资者忽视了移动电话市场的增长潜力。NOK每天移动电话的产量达到了100万部。其它地方或是小型的生产厂商是无法与 NOK在价格上展开竞争的。
根据公司第二季度的财报,目前三种机型成为公司营收的主要来源,这三种机型包括了︰6300、E65和N95。三款手机的销售占了公司销售的20%,其中N95在2007年第二季度销售了150万部,与Iphone相比并不逊色。
按照Sagawa的预期, NOK目前预期的市盈率是23倍左右。这与公司历史上15倍的市盈率相比已经有了很大的上升。但按照公司目前的发展趋势,未来仍然可能维持两位数以上的上升速度。我们认为在摩托罗拉一直找不到相应的反击措施的前提下,NOK仍然具有一定的上升潜力。同时,NOK是新一代无线通信标准WiFAX的积极参与者,这种被称为4G的无限通信技术有可能在未来几年得到更大的推广。这可能会成为NOK新的增长支点。NOK是一只大家不应忽视的股票。