影響所有人的錢！中國金融領域超級大事發生(圖)

2024-04-25 | 來源: 馬江博說趨勢 | 轉到微信 | 有0人參與評論 | 字體: 放大縮小 | 收藏 | 打印

這絕對是中國金融領域超級巨大的事。

而且，會影響所有人的錢，所有人。

看兩個消息：

4月23日早上，財政部發文：支持在央行公開市場操作中逐步增加國債買賣。

4月23日晚上，央行發聲，將在二級市場開展國債買賣，作為流動性管理和貨幣政策工具。

財政部和央行同日共同發文力挺央行在二級市場購買國債，說明這件事已經板上釘釘了。

而這樣看似微小不起眼的一件事情背後，卻是影響整個時代的大變革。

我們今天主要講講這件事背後的人民幣錨定物（簡單說就是憑什麼印錢）的變化。

各國的貨幣都如同航行在大海上的船一樣，如果沒有錨，就很容易被巨浪掀翻。

對其他國家來說，如果一種貨幣沒有錨定物，那麼就是這個國家打的白條，信用得不到保障。

所以各國紛紛推出自己本國貨幣的錨定物，大多數都是錨定美元。

我們人民幣的錨定物經歷了三個主要階段：

1）2014年之前的大概二三十年，以美元為錨。

在這段時期內，中國經濟是出口導向型經濟，人民幣錨定的是美元。

我們出口商品每收到1美元的貨款，央行就印發7塊錢人民幣，收到的美元越多，印的人民幣越多。

由於我們貿易確實太好了，收的美元多，所以對應印的人民幣也太多，所以央行也會通過超額准備金制度把市場上的人民幣給囤積起來，防止資金泛濫。

最高時候超准率達到了22%，也就是市場上五分之一的資金都被央行收走了。

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2）2014-2024年，以社會債務為錨。

2008年以後，高層下決心降低對出口經濟的依賴，轉向了以投資為主要方式來拉動經濟。

於是，各地搞起“基建競賽”，房地產行業也是如火如荼。基建和房地產成為了經濟的主要動力。

在這段時間內的貨幣放水邏輯就是：央行放水給商業銀行和政策性銀行，這些銀行再把錢貸給地方政府、企業、居民，供這些主體去搞基建、搞產業和買房。

本質上是錨定了地方債和房貸等社會性債務。

而放出來的資金也是在之前央行通過超額准備金制度凍結和囤積起來的資金。

這些資金是當年錨定美元所印發的人民幣，有美元作為底層資產，所以這十年裡雖然放出來了天量大水，但卻沒有造成全面通脹，原因就在這裡。

3）2024年以後，估計要以國債為錨。

以社會債務為錨定物的模式，極度依賴這些主體的還款持續性。

但現在，一方面是地方債和樓市泡沫問題嚴重，政府、企業、居民的負債率居高不下。

另一方面也是超額准備金率已經降到7%了（法定下限是5%），沒有多少放水空間了，而央行之前囤積起來的美元為錨的人民幣已經基本放完，放無可放。

所以現在政策的方向就是：把人民幣掛鉤國債，把國債作為人民幣的錨。

這一舉動代表著什麼？對我們每個人又會有什麼影響呢？

我講最關鍵的三個影響。

1、財政發力的領域將會是大機會，因為水會更直接。

說到底，這一系列的變化，其實都是央行基礎貨幣投放方式的變化：

從印錢給出口商——>印錢給銀行——>印錢給財政（間接的）。