理财新闻: 新的风暴已经来了究竟是福还是祸

2019-09-19 | 来源: 财经下午茶 | 转到微信 | 有0人参与评论 | 字体: 放大缩小 | 收藏 | 打印

　　距离上次降息还不足两个月，北京时间9月19日凌晨，刚刚，美联储公布利率决议结果，降息了。

　　美联储再次宣布降息25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至1.75%-2.00%。这是今年以来的第二次降息。

　　

　　美联储声明发布后，美股上演过山车行情，黄金跳水，美元冲高，短期美债收益率大涨。

　　美股上演过山车行情，道指一度跌逾200点，随后又快速拉升，尾盘翻红。截至收盘，道指涨0.13%报27147.08点，标普500涨0.03%报3006.73点，纳指跌0.11%报8177.39点。

　　美联储开启降息之旅，也带动今年全球很多国家纷纷降息，都在为货币松绑，全球进入货币宽松状态。

　　

　　就在美联储宣布降息三个小时之内，沙特、约旦、阿联酋、巴西纷纷追随美联储的宽松步伐。

　　沙特央行将基准利率下调25个基点。约旦央行降息25个基点。阿联酋央行降息25个基点。巴西央行将基准利率下调50个基点。

　　19日可以说是“超级星期四”！

　　中国跟不跟？

　　那么问题来了，中国跟不跟？

　　在9月17日，也就是周二，央行开展2000亿元MLF操作对冲2650亿元MLF到期，操作利率保持3.3%不变。今年一季度央行降准完全置换MLF到期后仍有8000亿净投放，而本次“全面降准+定向降准”释放资金仅为9000亿。本次降准没有“降准置换MLF”的提法。MLF缩量不降价的举动可能刺激到了市场脆弱的神经。

　　9月17日当天，股市大盘全天单边走低，上证指数全天收跌1.74%，债市表现也不容乐观，国债期货全线收跌，国债、国开现券均走弱。

　　而如何理解央行“普遍降准”、不续做本月第一次到期MLF、“缩量不减价”续做本月第二次到期MLF等一系列超出市场预期的行为？

　　

　　华创证券认为，总结高层和央行对于货币政策言论的表述可以发现，央行货币政策一定程度上面临着逆周期调控政策加码和维持货币政策稳健基调的两难，从这个角度不难理解央行为何会做出一系列绕开市场预期的政策操作。

　　海通证券认为，就国内而言，当前社融和货币增速稳定，货币政策基调依然保持稳健。

　　而从总需求看，当前国内经济依然偏弱，9月中旬降准实施之后，央行给商业银行释放了低成本资金。结合LPR的报价机制来看，将促使银行进一步压缩贷款市场报价利率LPR的加点数，这意味着9月20日第二次进行的LPR报价利率也将大概率继续下调，从而降低企业贷款利率。

　　中信证券分析师明明分析，9月17日央行MLF操作并不意味着降息预期落空，央行可能在美联储降息之后通过调整OMO利率实现降息。

　　在经济下行+金融供给侧改革的背景下，降息可能会迟到，但不会缺席。在美联储降息落地之前中国央行不太可能提前降息，关注时点仍然要等到9月19日美联储议息会议之后。

　　除此之外，由MLF到LPR的利率传导机制也有待理顺，当前MLF降息的时机并不成熟，因此MLF降息并不急于一时。考虑到近期无MLF到期，降息预期是否落空了呢？

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　　业内人士大多认为，MLF并非降息的唯一手段，如果美联储降息，央行仍然有可能通过调降OMO利率的方式跟随。因此，本周四和本周五的公开市场操作可能成为降息的重要时间窗口，不排除降低OMO利率的可能。

　　美联储降息对消费者有哪些影响？

　　全球大放水的趋势已经形成，除了中国央行跟不跟的问题，两月内两次降息如何影响国内的市场，是消费者迫切关注的！

　　

　　1、按揭贷款

　　受美联储和投资者对经济预期的间接影响，抵押贷款利率已经在下降。美联储再次降息，可能会使其进一步下滑。根据美国住宅贷款抵押机构房贷美(FreddieMac)数据，截至上周，30年期固定利率抵押贷款的平均利率为3.56%，而一年前为4.60%。较低的利率成为购房者进行抵押贷款再融资的绝佳机会。

　　较低的利率也为购房者提供更多的购买力。根据房地产网站LendingTree.com估计，按照30年期抵押贷款利率5%计算，购房者每月偿还1,000美元可以负担价值186,282美元的房子。

　　如果利率下降到4%，每月相同的偿还额将支持购房者购买价值209,461美元的房屋，或提高约23,000美元。LendingTree.com首席经济学家TendayiKapfidze表示，对于那些在预算内难以找到房屋的人来说，这可能是一个好消息。但当可负担房屋供不应求时，利率下降也可能推高房价。

　　2、储蓄账户

　　尽管美联储从2015年底到2018年底共计加息9次，但银行业提高储蓄账户利率的步伐相对迟缓。尤其是网上储蓄账户，这类账户利率经常高于2%。但美联储继续降息，网上银行可能减少这些利息支付。DepositAccounts.com创办人Ken Tumin担心消费者会将部分储蓄放在一年期定存，利率最高可达2.5%。但其实一些储户也并不想锁定存款超过一年，因为如果美国经济避开了衰退，那时利率将再度上升。

　　3、信用卡

　　Bankrate.com首席财务分析师Greg McBride表示，随着信用卡利率接近历史高位，下跌0.25%可能不会给一身卡债的人带来太大的缓解。信用比较网站CompareCards.com首席行业分析师Matt Schulz表示，好消息是较低的利率意味着信用评分较高的消费者仍然可以享受信用卡余额转账零利息的好处。将信用卡债务转移到不收利息的账户上，可以帮助一些借款人很快降低透支额度。

　　4、汽车贷款

　　美联储降息不太可能对汽车的成本产生巨大影响。比如，一个25,000美元五年期汽车贷款，降息0.25%，只使得购车人每月少还贷约3美元。但Kapfidze表示，无论是购车还是贷款，较低的利率应该会让消费者有更多的筹码来要求划算的交易。这是因为汽车制造商在向消费者收取利率方面存在灵活空间，一些汽车制造商利用较低的利率来吸引买家去抢购需求较低的汽车。

　　5、股市

　　美联储从去年收紧货币政策到今年夏季180度转向降息，推动今年股市创下历史新高。股市对美联储进一步降息的反应将取决于投资者是否认为美国经济正陷入衰退。在美联储“保险性”降息之下，如果经济未陷入衰退的时候，股市往往会上涨。但如果经济出现衰退，股市表现可能下滑。

　　

　　未来美联储大概率再放水？

　　然而，美联储对利率政策的分歧可能让投资者警惕，感到未来利率形势更不明朗。

　　业内人士普遍预计，今年美联储或仍将降息一次。

　　中国政策科学研究会经济政策委员会副主任、财经头条首席经济学家徐洪才认为，从昨天纽约证券市场的表现来看，市场涨跌互现，总体反映比较温和。但是，市场对未来的预期凸显悲观，今年年底，美联储可能会进一步降息，世界经济继续放缓的预期依然存在。