恢复自由身的这一百天里黄光裕都

2021-06-01 | 来源: 腾讯新闻 | 转到微信 | 有0人参与评论 | 字体: 放大缩小 | 收藏 | 打印

　　通过如上操作，黄光裕几乎无需动用现金或出让物业所有权，便可完成对国美零售的股权增持、公司减债、增持股权未来稀释或抵押再融资等多重目的。

　　此举一度让国美的股价抬升了 10%，却也引发了股民的非议，认为溢价发行稀释了中小股东的权益。

　　交易次日的 4 月 8 日，摩根大通发布研究报告，指出国美股价近期上升主要由于黄光裕获释后，高管积极与市场投资者沟通所致，正面影响已过度反映。

　　摩根大通在报告中写到：" 国美对未来发展具有野心，但前景及计划未见明朗。公司计划对社区服务及生鲜业务加大投资，将削弱资产负债表及推高融资成本，预期配股集资风险增加。考虑到业务面对激烈竞争及发展前景未明，重申‘减持’评级，目标价由 0.5 港元升至 0.55 港元。"

　　家装市场：与阿里正面厮杀？

　　总体来看，国美要从零售战场夺回自己的 " 市场地位 "，将面临与苏宁一样旷日持久的转型难题。从资金体量和电商地位来看，国美难以全面压上，黄光裕需要寻找新的突破口。

　　在国美与打扮家 APP 的战略发布会上，何阳青谈到：如果继续推进和京东天猫一样的电商模式，国美很难形成新的格局和竞争力。国美正在从泛家庭领域到泛家居领域拓展，从线下社区店的网点建设，到家庭中的吃喝玩乐、买菜、家政等业务均有涉及。

　　" 如果 2024 年打扮家 APP 达到 5000 亿市场规模，相信国美电器的规模也可以增长三倍以上。" 何阳青对联手 " 打扮家 " 的国美有着乐观的预期。

　　" 打扮家 "CEO 崔健也预计：未来 3 年内，APP 的设计平台上，设计师将达到 100 万个；材料平台上，数字化的 SKU 会达到 1 亿个；施工平台上，工人会达到 1000 万个。

　　实际上，国美觊觎家居家装市场并非新事。2017 年，国美就以 2.16 亿元领投爱空间 C 轮融资，并联手打造了 " 爱空间 " 国美店，试图从新场景入手，将流量导向电商与家电服务。

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　　但国美布局的同时，" 互联网 + 家居家装 " 行业已开始从蓬勃发展转向泡沫破碎。2015 年曾被业界命名为 " 互联网家装元年 "，在此前后，根据亿欧统计数据，互联网家居融资案例超过 100 起，吸引投资金额近百亿元。同年，万科与链家高调联手打造 " 万链装饰 "，畅想在 2 年内会将销售额拉升至 10 亿。

　　但短短两三年后，互联网家装行业便因止步于交易、难以深入到设计、选材、施工等重投入领域而渐渐沉寂。美装、宅师傅等一批互联网家装企业倒闭，" 万链装饰 " 也草草收场。

　　国美与 " 爱空间 " 的联手也陷入了困境。" 爱空间 " 的市场份额逐年缩水，根据 TalkingData 发布的报告显示：2020 年使用 " 爱空间 " 的互联网家装用户占比仅为 1.2%，远远落后于土巴兔、好好住、酷家乐等品牌。

　　不过随着行业逐步洗牌出清，又有新势力瞄准了这个万亿的市场机会。2019 年，阿里先后推出了极有家和 " 躺平设计家 "，并先后投资了居然之家和红星美凯龙，寻求线上平台与线下流量的耦合。京东家装、苏宁家装也不断从无界零售、流量倾斜、深耕家居物流等不同方向加深布局。

　　就在国美发布与 " 打扮家 " 合作战略的两天前，4 月 27 日，在杭州天猫家装商家沟通大会上，天猫家装事业部总经理恩重宣布：未来 3 年内，天猫家装将冲击 1 万亿元的成交纪录。

　　站在国美面前的仍然是这些熟悉的对手，在家装市场，国美又是否能建立自己的独特优势？贯铄企业 CEO、上海交通委邮政快递专委会副主任赵小敏对作者谈到：国美目前的核心机会在于其自身的门店资源和旗下的安迅物流。

　　" 建材上下游的议价空间很大，许多门店扎根很深，与当地经销商又存在特殊的联盟关系。国家在推动乡村振兴，实体门店承担了就业保障，并起到了降杠杆的作用。未来安迅物流作为独立板块，也有单独 IPO、再融资的机会。" 赵小敏说。

　　战略会上，黄光裕给家装行业提出的解决方案是 " 国美要做裁判员，不做球员 "，为无序的家装行业建立平台、制定标准、协同优化，同时借助国美的线下门店和 " 真快乐 " 平台，形成产业链闭环。

　　不过，前有万科、链家等地产商折戟，后有阿里家装野心勃勃、重金布局，黄光裕勾画的这幅家装蓝图能否帮助国美复兴其市场地位，还有许多问号待解。