恢復自由身的這一百天裡黃光裕都

2021-06-01 | 來源: 騰訊新聞 | 轉到微信 | 有0人參與評論 | 字體: 放大縮小 | 收藏 | 打印

　　通過如上操作，黃光裕幾乎無需動用現金或出讓物業所有權，便可完成對國美零售的股權增持、公司減債、增持股權未來稀釋或抵押再融資等多重目的。

　　此舉一度讓國美的股價抬升了 10%，卻也引發了股民的非議，認為溢價發行稀釋了中小股東的權益。

　　交易次日的 4 月 8 日，摩根大通發布研究報告，指出國美股價近期上升主要由於黃光裕獲釋後，高管積極與市場投資者溝通所致，正面影響已過度反映。

　　摩根大通在報告中寫到：" 國美對未來發展具有野心，但前景及計劃未見明朗。公司計劃對社區服務及生鮮業務加大投資，將削弱資產負債表及推高融資成本，預期配股集資風險增加。考慮到業務面對激烈競爭及發展前景未明，重申‘減持’評級，目標價由 0.5 港元升至 0.55 港元。"

　　家裝市場：與阿裡正面廝殺？

　　總體來看，國美要從零售戰場奪回自己的 " 市場地位 "，將面臨與蘇寧一樣曠日持久的轉型難題。從資金體量和電商地位來看，國美難以全面壓上，黃光裕需要尋找新的突破口。

　　在國美與打扮家 APP 的戰略發布會上，何陽青談到：如果繼續推進和京東天貓一樣的電商模式，國美很難形成新的格局和競爭力。國美正在從泛家庭領域到泛家居領域拓展，從線下社區店的網點建設，到家庭中的吃喝玩樂、買菜、家政等業務均有涉及。

　　" 如果 2024 年打扮家 APP 達到 5000 億市場規模，相信國美電器的規模也可以增長三倍以上。" 何陽青對聯手 " 打扮家 " 的國美有著樂觀的預期。

　　" 打扮家 "CEO 崔健也預計：未來 3 年內，APP 的設計平台上，設計師將達到 100 萬個；材料平台上，數字化的 SKU 會達到 1 億個；施工平台上，工人會達到 1000 萬個。

　　實際上，國美覬覦家居家裝市場並非新事。2017 年，國美就以 2.16 億元領投愛空間 C 輪融資，並聯手打造了 " 愛空間 " 國美店，試圖從新場景入手，將流量導向電商與家電服務。

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　　但國美布局的同時，" 互聯網 + 家居家裝 " 行業已開始從蓬勃發展轉向泡沫破碎。2015 年曾被業界命名為 " 互聯網家裝元年 "，在此前後，根據億歐統計數據，互聯網家居融資案例超過 100 起，吸引投資金額近百億元。同年，萬科與鏈家高調聯手打造 " 萬鏈裝飾 "，暢想在 2 年內會將銷售額拉升至 10 億。

　　但短短兩三年後，互聯網家裝行業便因止步於交易、難以深入到設計、選材、施工等重投入領域而漸漸沉寂。美裝、宅師傅等一批互聯網家裝企業倒閉，" 萬鏈裝飾 " 也草草收場。

　　國美與 " 愛空間 " 的聯手也陷入了困境。" 愛空間 " 的市場份額逐年縮水，根據 TalkingData 發布的報告顯示：2020 年使用 " 愛空間 " 的互聯網家裝用戶占比僅為 1.2%，遠遠落後於土巴兔、好好住、酷家樂等品牌。

　　不過隨著行業逐步洗牌出清，又有新勢力瞄准了這個萬億的市場機會。2019 年，阿裡先後推出了極有家和 " 躺平設計家 "，並先後投資了居然之家和紅星美凱龍，尋求線上平台與線下流量的耦合。京東家裝、蘇寧家裝也不斷從無界零售、流量傾斜、深耕家居物流等不同方向加深布局。

　　就在國美發布與 " 打扮家 " 合作戰略的兩天前，4 月 27 日，在杭州天貓家裝商家溝通大會上，天貓家裝事業部總經理恩重宣布：未來 3 年內，天貓家裝將沖擊 1 萬億元的成交紀錄。

　　站在國美面前的仍然是這些熟悉的對手，在家裝市場，國美又是否能建立自己的獨特優勢？貫鑠企業 CEO、上海交通委郵政快遞專委會副主任趙小敏對作者談到：國美目前的核心機會在於其自身的門店資源和旗下的安迅物流。

　　" 建材上下游的議價空間很大，許多門店扎根很深，與當地經銷商又存在特殊的聯盟關系。國家在推動鄉村振興，實體門店承擔了就業保障，並起到了降杠杆的作用。未來安迅物流作為獨立板塊，也有單獨 IPO、再融資的機會。" 趙小敏說。

　　戰略會上，黃光裕給家裝行業提出的解決方案是 " 國美要做裁判員，不做球員 "，為無序的家裝行業建立平台、制定標准、協同優化，同時借助國美的線下門店和 " 真快樂 " 平台，形成產業鏈閉環。

　　不過，前有萬科、鏈家等地產商折戟，後有阿裡家裝野心勃勃、重金布局，黃光裕勾畫的這幅家裝藍圖能否幫助國美復興其市場地位，還有許多問號待解。