股往金来: 史上最惨猪周期巨亏几十亿上百亿

　　有网友在微博上发文称，一个朋友，规模化养猪大户，全省数得上的。早年在一家国际化大企业卧薪尝胆十年，学了很多知识。然后自己开始养猪。奋斗几年后，19年终于日进斗金，行情太好，给的鼓励政策也实在是太优惠了，各种玩命刺激，满仓加杠杆扩大产能。今年一年把过去两年赚的钱又全亏回去了。

　　华创证券分析师指出，各家猪企生猪售价均已显着低于养殖完全成本，处于深度亏损状态，因此多数企业均采取降低出栏体重以减少亏损的策略。

　　据猪易通数据，上周日全国外三元生猪均价10.85 元/公斤，环比涨2.7%，同比跌65.2%。另据中国畜牧业信息网，上周猪价10.78元/公斤，不仅跌至年内新低，也已经逼近过去10 年猪价最低点（2018 年5月中旬的10.01 元/公斤）。

　　商务部网站11日发布消息，为更好发挥政府猪肉储备调节作用，稳定市场预期，维护猪肉市场平稳运行，10月10日商务部会同国家发展改革委、财政部等部门收储3万吨中央储备猪肉，并布局存储在12个省份。.

　　受消息影响，此前调整大半年的猪肉概念股表现活跃，多股涨停或大涨，板块走出四连阳态势。生猪期货多个合约更是在商务部收储消息刺激下罕见涨停，为该期货品种今年1月上市以来首次。

　　

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　　现货市场上猪肉价格近期也呈现触底反弹态势，部分品种猪肉同样连续四天上涨，在近几个月猪价持续阴跌背景下较为难得。那猪肉价格是反转还是反弹？

　　据中信建投期货研究称，通过回顾和对比，重点得到了以下几个结论：

　　1、每一轮的收储总量多维持在10-20万吨水平，虽然这相较于我国4000-6000万吨的年猪肉消费非常有限，但现实上看，托市收储对于行业信心的提升和价格的回暖的效果是显着的。

　　2、收储开始之后1个月的平均涨幅为4.3%，3个月的涨幅平均涨幅19.8%。按目前国内生猪现货均价12元/公斤计算，3个月20%的涨幅对应着12月底14.4元/公斤的预期，叠加年底季节性消费的加持，预期主力合约2201仍有上行动能。

　　3、收储并不能逆转生猪养殖的周期，从长期上看，高强度的收储或进一步延缓国内生猪产能向下调整的时间，在过去的收储结束之后，生猪价格多呈现二次探底。托市收储政策的影响可以理解将价格压力向后平移，有效缓解近期大幅下跌的压力的同时，也延长了后期生猪价格底部震荡的时间，这对于远月合约将带来压力。

　　广发证券表示，9月末猪价接近历史最低点，行业进入深度亏损区间。预计三季度将是大部分养殖企业盈利压力最大的季度，四季度以后养殖企业亏损情况有望收敛。根据历史经验，在没有疫情等外部因素的催化下，“持续深度亏损”是行业产能去化的必要条件，往往难以一蹴而就。