高盛经济学家两次预测都应验这次

2024-02-22 | 来源: 华尔街日报 | 转到微信 | 有0人参与评论 | 字体: 放大缩小 | 收藏 | 打印

高盛首席经济学家哈哲思对2008年美国房地产市场和2023年经济软着陆的预测都应验了，成为华尔街和华盛顿最推崇的经济学家之一。

高盛(Goldman Sachs)对今年的经济持乐观态度。该行经济学家认为，今年经济将健康增长2.3%，失业率保持在4%以下，经济衰退的可能性仅为15%——所有这些都比市场平均预期更为乐观。他们还认为，剔除食品和能源价格的通胀率将继续下降，到年底将降至略高于2%（使用美联储青睐的衡量标准）。

经济预测比比皆是。为什么要关注高盛的呢？首先是因为，高盛经济学家们一直坚定站在软着陆阵营，现在看来这颇有先见之明。

其次，该公司首席经济学家哈哲思(Jan Hatzius)曾在2008年做出一个同样异于市场平均预期、料事如神的与趋势相反的预测。当时，他准确预警称，房贷违约恐怕会导致一场严重的经济衰退。

准确预测一次大事件或许是靠运气，但准确预测两次会让你吸粉无数。哈哲思是华尔街和华盛顿最推崇的经济学家之一。

2009年至2017年担任美国总统奥巴马(Barack Obama)经济顾问的Jason Furman说：“白宫经济团队的每个人都痴迷地阅读高盛的文章，比对其他任何分析师的兴趣都要高。”拜登总统的经济顾问Jared Bernstein不久前在X上称，哈哲思可谓“出类拔萃”。根据鲍威尔(Jerome Powell)公开发布的日程表，这名美联储主席曾多次与他会面。

哈哲思的预测一直相当不错，这显然是有帮助的。他是两次（2009年和2011年）获得劳伦斯·R·克莱因蓝筹预测准确奖(Lawrence R. Klein Award for Blue Chip Forecast Accuracy)的少数经济学家之一。虽然和大多数经济学家一样，他对2021年和2022年的通胀率预测过低，但在《华尔街日报》(The Wall Street Journal)对68名经济学家2023年预测准确率的排名中他位列第五。

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然而，真正吸引追随者的是他团队研究的深度和数量。他的团队有12名驻美国的经济学家（包括首席美国经济学家David Mericle）和在全球的29名经济学家，他们定期发布对一些热点问题详细的、定量的回答，如AI将对长期经济增长造成多大提振（很大）、用口罩代替封控的经济效益（很大）、工会工人薪资大幅增加对通胀的影响有多大（不大）。

该团队编制了自己的一套经济指标。其中包括哈哲思和他当时的上司Bill Dudley于2000年开发的金融状况指数，该指数被大量模仿，通过综合利率、债券收益率、股票价格和美元来衡量货币政策的全面效果。

兼收并蓄的态度

现年55岁的哈哲思在德国出生长大。他在接受采访时说，他的最初爱好是历史和政治，“在这些领域，什么都有可能，这让他有点沮丧。很多都是观点。没有很多的分析框架。”

因此，他在弗莱堡大学(University of Freiburg)学习经济学，然后在牛津大学(University of Oxford)获得博士学位。当他认为自己的兴趣过于广泛不适合学术界时，他放弃了当教授。他于1997年加入高盛，2005年接替达德利(Dudley)成为该行首席美国经济学家（达德利后成为纽约联储行长），2008年成为合伙人，2011年成为首席经济学家，2020年担任研究总监。

哈哲思的兼收并蓄对他的工作方法至关重要。达德利说，哈哲思不会执念于某一标签，无论看多还是看空。

与笔者一样，哈哲思也是心理学家Philip Tetlock的粉丝， Tetlock将专家分为刺猬型和狐狸型两种，刺猬精通某一方面，并通过这一视角看世界；而狐狸则知道很多事情。哈哲思说：“在分析框架方面，必须要有一些像狐狸。”没有一个框架适用于所有经济和利率周期。